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中小企业集合票据介绍-国融(国际)融资租赁有限责任公司 国融（国际）融资租赁有限公司 中小企业集合票据发行 综合服务业务简介 保密约定 本演示文稿涉及国融租赁公司此次发行中小企业集合票据的具体方案，属我公司内部机密。观看和使用者有义务有效保护本行的内部机密，防止该内部机密被公开披露或以任何形式泄露。 什么是中小企业集合票据 什么是中小企业集合票据（续） 中小企业集合票据，是指由人民银行主导、银行间市场交易商协会组织、银行间债券市场成员共同参与，在全国银行间债券市场上推出的一种新的债务融资工具。 这一融资工具一般由2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 银行间市场交易商协会 银行间债券市场 建立于1997年的银行间债券市场作为现券买卖的场外市场，经过10余年的发展，在市场规模和深度方面取得了重大发展。截止2009年底，银行间市场各类交易员1800多家，涵盖了银行、证券、保险、基金、信托等几乎所有类型的金融机构。 股权融资和债权融资的比较 中小企业集合票据的优势 市场上其他银行发行的集合票据 诸暨市2010年度中小企业集合票据概况 诸暨市2010年度中小企业集合票据方案 诸暨市中小企业集合票据的特点 浙江省第一单中小企业集合票据 发行规模迄今最大 发行人数量最多 结构方案创新 技术含量代表了目前中小企业集合票据产品领域的最高水平 是第一单由国有金融资产管理公司信用增级的集合票据，也是目前增级级别最高的集合票据 中小企业集合票据的关键 政府机关各机构部门的协调和大力支持是中小企业集合票据成功发行的关键 把好企业遴选关，参与发行前的组织协调和存续期的后续管理 完善中小企业信用担保体系，设立多层次中小企业融资担保基金和担保机构 加大财政资金支持力度，如对企业支付的利息给予一定补贴等 协调并落实相关支持措施 中小企业集合票据的关键（续） 在传统意义上，政府对中小企业的支持政策主要体现在税收优惠、扶持资金以及财政补贴等方面，这种方法的特点是覆盖面较广，但缺乏重点，而且单纯依靠财政力量，没有撬动社会资金的力量。通过支持优质的中小企业进行债券融资，可以有效地挖掘社会资金的了力量，达到事半功倍的效果 中小企业集合票据的重点 中小企业集合票据的重点为对该产品信用增进的落实，创新的信用增进模式可以帮助中小企业顺利进入债券市场进行融资，其中最为重要的是即信用增级机构的选择 当前具有普适性的增进方式主要有：商业化运作的第三方统一担保、票据分层。 作为增强产品偿还能力的其他辅助手段：第三方回购、银行备用授信、设立偿债风险准备金、政府对发行企业贴息或向担保方提供风险补偿、自有资产抵（质）押等方式 长城资产公司与银行合作，发行方案因地制宜、灵活多变 哪些企业适合发行中小企业集合票据 累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%，单个发行企业发行规模不超过2亿元 有限责任公司的净资产规模达到6000万元，股份有限公司的净资产规模达到3000万元 最近三个会计年度实现的年均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息 公司内部控制制度健全，财务制度较为规范，公司最近三年经过审计，且没有重大违法违规行为 发行企业有具良好的信用记录 集合票据对参与发行企业的意义 * * 企业1 企业2 企业N 统一发债主体 成功发行 投资者 资金来源 主承销组织 统一冠名 统一担保 共同负债 主承销组织 中国人民银行 主管 银行间市场交易商协会 自律 债券市场 拆借市场 外汇市场 黄金市场 票据市场 提升单一企业发债的评级 用于生产经营，不限特殊用途 简化发行手续，降低发行费用 改善企业的财务结构 融资成本低，具有税盾优势 有利于提高企业管理水平 极大提升企业的知名度 满足了企业的用资需求 优势 集合票据名称 代码 发行金额 增信机构信用等级 山东省诸城市2009年中小企业集合票据 09诸城SMECN1 5亿 AAA 北京市顺义区2009年中小企业集合票据 09顺义SMECN1 2.65亿 AA 山东省寿光“三农”中小企业2009年第一期集合票据 09寿光SMECN1 5亿 AA- 中关村高科技中小企业2010年度集合票据 10中关SMECN1 0.9亿 AA- 上海闵行中小企业2010年度第一期集合票据 10闵行SMECN1 5亿 AA+ 广州市中小企业2010年度第一期集合票据 10广州SMECN1 1.5亿 AAA 诸暨市2010年度中小企业集合票据 发行代码 10诸暨SMECN1 发行