公司治理和公司透明度.docVIP

公司治理与公司透明度摘 要: 上市公司2002-2005年四年的面板数据，用深市信息披露考评结果衡量公司透明度，用有序logistic回归及二阶段最小二乘法（2SLS）检验了公司治理机制对公司透明度的影响。上市公司所在地区的市场化程度越高、政府干预程度越低、法治及中介组织发育水平越高，公司透明度越高；审计意见为标准无保留的公司有更高的公司透明度，提高公司高管人员的持股比例第一大股东持股比例、扩大董事会的规模可以增加公司透明度；是否发行B股、是否发行H股、会计事务所是否为“国际五大”对公司透明度无显著影响，但这些公司的透明度为优秀的可能性更；两职兼任、独立董事比例、委员会数量对公司透明度均为无显著影响；企业规模越大、会计绩效越好、银行负债率越低，公司透明度越高。关键词:公司治理；信息披露；公司透明度JEL：G34中图分类号：F830.9 文献标识码 引言 美国大法官路易斯.布兰戴斯(Louis. Brandies)在《他人的金钱》中说道阳光是最好的防腐剂灯光是最好的警察。信息披露可比作灯光，它把上市公司暴露在之下。90年代前，信息披露透明度就已成为国外学者关注的焦点，他们从不同角度研究了公司治理机制与会计信息质量的关系。90年代以后，国外大量文献检验了公司治理机制对公司自愿性信息披露水平的影响，学者们参考会计准则建立自愿性信息披露指数，考察了股权结构(Chau and Gray,