过度自信和多角化不足过度自信和过度风险承担过度乐观和分析师.PPT

行為財務學 Chapter 5 過度自信 5-* 過度樂觀和分析師 分析師對於公司前景的預測都過度樂觀 過度樂觀是一個可能的解釋 但是分析師為了讓公司的管理者感到高興，以取得未來可以取得合作的機會，這種利益衝突也是原因之一 分析師所任職的公司如果和他所分析的公司有投資銀行的業務關係，他對該公司前景的樂觀程度會比和他所分析的公司沒有投資銀行業務關係的公司強烈 行為財務學 Chapter 5 過度自信 5-* 分析師於1993年至2002年對於G7國家推薦建議之分配 行為財務學 Chapter 5 過度自信 5-* 過度自信和市場參與者 是否投資人能從錯誤中學習，並且隨著時間的經過提升其投資技能？ 如果人們對成功和失敗可以平等的看待，則隨著時間的經過他們應該會變得理性，交易經驗應該可以增加他們的投資智慧。 但是過度自信明顯而且持續性的存在，告訴我們交易經驗似乎無法消除過度自信。 行為財務學 Chapter 5 過度自信 5-* 過度自信和市場參與者 缺乏交易紀律的投資人比較不容易成功 缺乏交易紀律可能是因為這些投資人過度自信而忽視了新的公開資訊所導致的結果 德國市場參與者成功之後縮小的信賴區間幅度與失敗之後擴大的信賴區間幅度相近 比較符合理性學習而不是自我歸因偏誤 學習成為過度自信 從經驗中學習知道自己的能力 透過自我歸因偏誤使得過度自信隨