中国金融改革对双重信贷配给影响实证检验.docVIP

中国金融改革对双重信贷配给影响实证检验 　　摘要：双重信贷配给，指我国信贷市场对国有企?的信贷偏向(非均衡信贷配给，McKinnon，1973)和基于信息不对称原因造成的信贷配给(均衡信贷配给，Stigutz和Weiss，1981)。本文采用深市A股上市公司2001-2009年的数据，检验了国有商?银行改革对双重信贷配给的影响，结果发现，随着利率市场化和国有银行改革的深入。民营上市公司遭遇非均衡信贷配给的程度减轻，而与信息透明度有关的均衡信贷配给的现象增强。 　　关键词：双重信贷配给；国有商?银行改革；国有控股上市公司；民营控股上市公司 　　JEL分类号：D5；E51；G32　中图分类号：F830　文献标识码：A　文章编号：1006－1428(2011)12－0028－06 　　一、引言 　　根据新古典经济学理论，信贷资金的供需双方在市场的力量下会形成一个均衡的价格(贷款利率)，均衡利率下贷款的供给等于贷款的需求，市场出清。但现实中的金融市场上往往存在贷款的需求超过供给导致市场无法出清，称为信贷配给现象。信贷配给是一个非常有趣而重要的经济现象，它包含了利率管制、所有制歧视、信息不对称、国家战略等诸多因素，并与货币政策效应传导(惜贷、存差等)、金融自由化、中小企?融资难等许多现实命题紧密联系在一起。 　　有多篇文献认为，我国信贷市场上存在着双重信贷配给，也就是说，既有非