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国际金融新编笔记 姜波克第四版 内容 1章导论 2章国际收支和国际收支平衡表 3章汇率基础理论 4 章内部均衡/外部平衡的短期调节 5章内部均衡/外部平衡的中长期调节 6章外汇管理制度和政策调节 7章金融全球化对内外均衡的冲击 8 章金融全球化与国际协调合作 第 1 章导论 际金融学的定义 相关学科的区别与联系 放宏观经济学 币经济学 程的国情基础 济总量展阶段源和人口状况长方式世界的关系 第 2 章 国际收支和国际收支平衡表 预备知识：开放经济下的国民核算 闭经济中的国民收入恒等式 时，从总需求角度 (AD)看，可将国民收入 (Y)分解为私人消费(C)、私人 投资(I)和政府采购 (G)三部分，任何不直接进入它们的最终产品、服务将 形成企业的存货投资。因此， Y = C + I + G； (1) 一方面，从总供给角度(AS)看，国民收入就是一国全部产出的总和；它 们由各种要素所生产，故也可看作各种要素供给的总和，可用各种要素所 得各种收入 (工资、利息、地租和利润)的总和表示；而这些收入最终又 分解为私人消费(C)、私人储蓄(SP) 和政府税收 (T) 三部分。因此， Y = C + SP + T (2) AD等于AS时，宏观经济达到均衡， C + I + G ≡ C + SP + T (3) “国民储蓄”定义为总产出中不用于C和G的部分，记作S；它由私人储 蓄(SP)和政府储蓄 (T)构成，后者为SG =T - G，则S = SP+ SG；结合上述 均衡式 (5)，则有， I = S (4) 封闭经济中，一国的总投资完全由国民储蓄提供，国民储蓄 (S) 必须 等于投资 (I)。 放经济中的国民收入恒等式 时，私人消费 (I)、私人投资(G)、政府采购(G)和出口 (EX)形成国民收入； 而前三项均可能包括部分进口。国内支出中只有针对非进口部分才能 形成对国内产出的需求。因此，只有从国内支出C + I + G 中减去进口 (IM)的价值，才能得到由国内支出产生的本国国民收入，而进口价值只形 成他国的国民收入。同样，EX是外国对本国产品或服务的需求，属于由 国外支出所产生的本国国民收入。因此， Y ≡ C + I + G + EX –IM (5) 常账户余额 品、服务的出口与进口间的差额，常称为经常账户余额，记作 CA，即EX –IM = CA。若CA () 0，则称一国经济存在经常账户 盈余 (赤字)。现实中难以见到EX与IM平衡的情况，更常见的是经 常账户盈余或赤字。 于(5)式右端是用于国内产出的总支出，经常账户余额变动于是 与产出、就业相互联系。 常账户余额的重要性还在于，它可衡量国际借贷的规模和方向。 若出现赤字，出口收入无法弥补进口支出，国家须举借外债以 弥补赤字，此时其对外净负债增加；相反，若出现盈余，该国实 际上在为其贸易伙伴提供融资。无论这种融资的形式如何，该国 都获得了对某种外国资产未来收益的索取权，该国对外净资产增 加。因此，一国经常账户余额等于其对外净资产的变动。 常账户与储蓄 (5)式与(2)、(4)两式结合，可得， S = I + CA (6) 它说明了开发经济与封闭经济间的一个重要差异；即，前者可通 过增加资本存量或对外净资产而形成国民储蓄，而后者的国民储 蓄却只能通过增加资本存量形成。开放经济中投资的增加不必依 靠提高国民储蓄率，而可通过增加对外借债来实现，即用外债支 付投资所需原料的进口；此时，经常项目账户会出现相应的赤字。 相反，由于一国国民储蓄超过总投资的部分可被他国借入以增 加后者的资本存量，一国经常账户余额常被称作对外净投资。 可见，为国内资本积累 ( I – S )融资导致的国际资本流动与 国际产品、服务流动(CA)是同一枚硬币的两个面：资本总是从经 常账户盈余国流向赤字国，为后者国内资本存量的增加提供融资。 由S = SP+ SG，可将(6)式写作S = SP + SG = I + CA, 或， SP = I + CA –SG =