[经济学]工程管理专业工程技术经济学讲义2010年.doc

第2章 现金流量与资金时间价值 ※ 本章要求 本章是该课程的重要基础内容之一，通过对本章学习，应熟悉现金流量的概念；了解各类经济活动的主要现金流量；掌握资金等值计算所涉及的基本概念、公式及其应用。 ※ 本章重点 1. 现金流量的概念、现金流量图的绘制与分析 2. 资金时间价值的概念 3. 等值的概念、等值计算的公式及应用 4. 名义利率和实际利率的关系 ※ 本章难点 1. 等值的概念 2．等值计算应用 3. 名义利率和实际利率的关系 §2.1 现金流量及其分类 一、现金流量 1. 涵义 把工程技术的实践活动即一个工程项目或技术方案视为一个独立的经济系统，这个经济系统总是伴随着一定的物质流和货币流： 物质流：工具、设备、材料、能源、动力 经济系统 产品或劳务 货币流：投入资金、花费成本 经济系统 销售（营业）收入 对一个特定的经济系统而言，投入的资金、花费的成本、获取的收益，都可看成是以货币形式体现的现金流入或现金流出。 现金流量就是指所研究的经济系统在各个时点上（年、半年、季等）实际发生的资金流入和资金流出。流入系统的称现金流入（CI）；流出系统的称现金流出（CO）。同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量（CI－CO）。 2. 确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） （3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是） 二、 现金流量图 现金流量图示意： 绘制方法与含义： 横轴：时间轴，代表时间的延续，横轴上的坐标称为时点，是现金流量发生的时间； 时点：“0”——代表“现在”、“项目初始时刻”，是时间轴的起点； “1～5”——每个时点都代表这一期的期末和下一期的期初，如上图“2”表示第二年的年末和第三年的年初； 3．箭线：向上代表“现金流入”，通常有：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金； 向下代表“现金流出”， 通常有：建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税金及附加、维持营运投资等构成。 绘制现金流量图必须把握现金流量的三要素: 现金流量的大小、方向、时间点 §2.2 资金时间价值 一、资金的时间价值 1. 概念：资金随着时间的推移所产生的增值。 把货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域…就会得到资金的增值，如某人年初存入银行100元，若年利率为10％，年末可从银行取出本息110元，出现了10元的增值。资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。牺牲现期消费是为了能在预期得到更多的消费。 从投资者角度看，是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。 从消费者角度看，是消费者放弃即期消费所获得的补偿。 影响资金时间价值大小的因素 : 投资收益率 通货膨胀因素 风险因素 2. 资金时间价值的表现形式：利息和利率 利息（利润）是衡量资金时间价值的绝对尺度、利率衡量资金时间价值的相对尺度。 （1）利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价，亦称子金。 （2）利率：利率是指在一个计算周期内所得到的利息额与期初借贷资金额（即本金）之比，一般以百分数表示。 （3）利息的计算 1）单利计息：本金生息，利息不生息。 设：I——利息、 P——本金、 n ——计息期数 、i——利率、F ——本利和 则有 I = P · i · n F=P（1+ i · n） 2）复利计息：本金生息，利息也生息。即“利滚利”。 间断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月等）的复利计息。 连续复利：计息周期无限缩短（即 0）的复利计息。 F=P(1+i)n I=F-P=P[(1+i)n-1] 例1、教材例2.1 例2、教材例2.2 二、资金等值与等值计算基本公式 （一）资金等值的概念 指在考虑时间因素的情况下，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下可能具有相等的价值。 决定资金等值的三个因素：资金数额、资金额发生的时间、利率。 利用等值的概念，可把一个时点的资金额换算成另一时点的等值金额。这样的换算过程称为等值计算。 （二）等值计算基本公式 1.基本参数 i ——利率； n ——计息期数； P ——现值，即相对于将来值的任何较早时间的价值； F —— 终值，也称将来值，是相对于现值的任何以后时间的价 A ——等额年金或年值，计息期末等额发生的现金流量 G——等差额（或梯度），含义是当各期的支出或收入是均匀递增或均匀递减时，相临两期资金支出或收入的