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关于民营企业上市思考 　　[摘 要] 随着民营企业上市公司的增加，对于经济发挥着更大的作用。本文对上市对民营企业发展的作用及其上市的方式进行了详细的阐述，并对民营企业上市后产生的问题进行了分析还提出了相应的解决措施。 　　[关键词] 民营企业 上市 公司 　　 　　一直以来民营企业上市就是我国经济生活中一大热门。一方面，在地方政府推动下，越来越多的民企意识到直接融资的重要，迫切希望借助上市来将企业做大做强；另一方面，境内外资本市场也纷纷对我国民企开启大门，相当一部分民企通过首次公开发行或者买壳、借壳等方式登上了沪、深股市舞台，还有一些民企经过努力实现了境外上市。目前沪深两市1000多家上市公司中民营企业已达100多家，约占上市公司总量的10％左右，种种迹象表明，民营企业上市已成为我国资本市场中不可或缺的一部分。本文将就民营企业上市的相关问题作出阐述。 　　一、上市对民营企业的作用 　　上市是大多数民营企业的梦想，每一个民营企业家都会为之而努力。 那么到底上市能够给企业带来什么？长久以来，资金缺乏一直是民营企业发展壮大的瓶颈。上市首先为民营企业带来的就是筹集资金，这也是民营企业上市的首要目的，对于这笔资金，如果操控得好，企业可以很顺利的做大做强，但如果操控的不好，只会加快企业的衰败。另外从管理方面来看，民营企业上市可以借资本社会化契机，转换经营管理机制，建立起现代公司治理架构，从而迅速提升市场竞争力。我国民营企业在创业之初，普遍实行家族式管理，产权关系不清晰，治理结构不合理，管理不科学。介入证券市场后，将使民营企业转变成公众性的上市公司，有利于其在经营理念、股权结构、管理模式等方面实现质的转变；但是上市也会给民营企业带来丧失企业管理权的风险，一旦上市，企业股权就处于流通中，若外部投资者意图收购，持股超过创业者的股份时，企业就会易主，外部投资者将取得对企业的控制权。最后从企业形象方面来看，上市能增加企业的知名度，提高企业声誉，加强顾客、供应商、贷款人以及投资者对企业的信心，从而提升公司品牌及其竞争地位。但???，良好的企业形象必须靠良好的企业经营业绩和诚信记录来支撑。企业上市后，面对日益透明的财务审查和信息披露，经营压力增加，稍有不慎，就会遭遇持股人用脚投票的后果。导致股价的不断下跌，使公司股票沦为垃圾股，公司还可能被收购，甚至被摘牌。这样的话，上市初树立的企业形象就会丧失殆尽。综上所述，上市对民营企业来讲是一剂猛药，结果利弊共存，民营企业一定要权衡得失，方可决策。 　　二、民营企业上市采用的方式 　　总的来说，民营企业上市主要有两种方式： 　　1.通过首次公开发行直接上市 　　直接上市又可分为境内直接上市和境外直接上市，不过民营企业在境内直接上市会面临一些具体的问题。首先民营企业想要争取到上市资格仍存在障碍，目前民营企业上市公司中，只有少部分是以民营企业为发起人争取到上市资格的。其次民营企业为了在境内上市只有投入大量的时间成本才能获得资格，而漫长的等候则可能使企业失去发展良机。而在境外直接上市都是采用首次公开募集(IPO)方式进行，虽然程序较复杂，成本较高，花费的时间也较长，但是也会带来众多好处:公司股价能达到尽可能高的水平;公司股票发行的范围更广;可以获得较大的声誉。 　　2.通过股权收购资产重组间接上市 　　具体方式有“买壳”或“造壳”间接上市。所谓“买壳”上市，是指非上市公司通过协议转让和二级市场收购流通股等方式将自己的有关业务和资产装入上市公司，从而间接实现上市的目的。民营企业“买壳”上市往往存在很大风险，其过程中要不断解决暴露出来的民营企业自身或“壳”公司的的问题。所以民营企业在买“壳”上市时必须注意:首先要不断增强企业自身的实力；其次要慎重选择“壳”资源，注意考察“壳”公司的资格和债务风险；最后中介机构的作用也不可小视。另外一种间接上市的方式就是“造壳”了,它是指民营企业在准备上市的境外证券市场所在地允许的国家或地区成立一家中资公司的控股公司，进而以控股公司的名义申请上市。通过造壳，民营企业能够进入香港的创业板，更可以迈入美国的纳斯达克等国际市场。但是这个曲折的上市过程通常也面临着许多未知风险，所以民营企业应注意:首先是上市成本,漫长的过程也面临着多方面的费用，对一些中小民营企业来说,上市的费用不低,控制好成本很关键;其次是由于境内外的法律环境的区别,一定要严格按法律程序办事;最后也是要谨慎选择中介公司,优先选择实力强规模大的公司。 　　虽然民营企业通过直接或间接都能上市，但从上市后的表现来看，存在一定的差异。直接上市的民营企业由于发行审核把关较严,改制较为规范、彻底，因而整体表现较好;“买壳”或“造壳”的民营企业的表现则不统一，一部分民营企业通过剥离原有“壳”公司不良资产，注入自己的优质