第七章外汇风险Presentation1.pptVIP

日本某公司在60天后有一笔100万美元的应收帐款，为了预防美元贬值的外汇风险，该公司可向银行借入相同金额的100万美元，借款期限为60天，该公司借得这笔贷款后，立即按即期汇率USD1＝JPY100卖出100万美元，买入1亿日元，随后该公司将1亿日元投资于日本货币市场，投资期限为60天。60天后，该公司将100万美元的应收帐款还给银行。 2、BSI法在应付外汇账款中的具体应用 ★借本币 ，通过即期购买外汇，投资外汇 ， 收回外币投资 ，付外汇应付款。 ★到期还本币借款 例： 某日本公司从美国进口100万美元的商品， 支付条件为60天的信用证。 该公司为了防止60天后美元汇率上涨，首先从日本银行借入本币，期限为60天。 然后与该银行或其他日本银行签订即期外汇购买合约，以借入的日元购买100万美元。接着将刚买入的100万美元投放到欧洲市场或美国市场，投放的期限为60天。 60天后，即该公司的应付美元帐款到期时，恰好其美元的投资期届满，以收回的美元偿付其对美国出口商的债务。最后剩下的是偿还本币的债务，消除了外汇风险。 若（利息支出－投资收益）＞汇率风险损失，则无意义。 * 第七章 外汇风险及其管理 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 因汇率变动对以外币计价的资产（债权和权益）或负债（债务和义务）的价值产生影响而可能造成的损失。 二、外汇风险的种类 由于国际经济交易活动的内容相当广泛，交易的类别多种多样，因此外汇风险相应也就有多种多样的表现形式，具体讲可分以下几种形式： （一）交易风险 是指由于汇率变动而引起应收资产与应付债务 价值变化的风险。 1、在进出口贸易中的情况 由于结算时与签约时的汇率不同，使你少收 本币（或其他货币）或多付本币（或其他货币）。 例：美国一公司，从日本引进大型项目，总价和费用都按照日方要求以日元结算，共计320亿日元。 2005年6月签约时，汇率为USD1＝JPY120,这样320亿JPY约合2.67亿美元。其后日元不断升值，到2006年4月中旬货款时，JPY升值为USD1＝JPY102，折合为3.14亿美元，该公司蒙受汇率损失4700万 美元。 2、在资本输出入中的风险 由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货 币），债务人多付本币（或其他货币）。如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还债时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。 3、在外汇买卖中的风险 由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使其蒙受损失。 例： 日本某银行在买进的100万美元中，卖掉了80万美元，还剩下20万美元，即该银行持有美元多头20万，持有多头将来在卖掉时会有可能因汇率的波动而带来损失。 如果当日收盘价为USD1＝JPY150，则该银行卖出20万美元可收回3000万JPY，如果翌日USD对JPY的汇价跌至USD1＝JPY120，则该银行只能收回2400万JPY，损失600万JPY。 (二)结算风险 也称汇兑风险，是指以外币进行贸易或非贸易 业务结算时，所出现的外汇风险。此种风险突出 反映在进出口贸易中。结算期越长，或结算金额 越大，风险就越大。 例： 某出口公司与外商签订了一笔出口合同，以 美元计价的货款金额为100万美元。当时，外汇 市场汇率为USD1=CNY8.30,若外商即期付款， 出口商在向银行结汇时，可得到830万元；若合 同中规定外商于见汇票后60天付款，付款到期时， 外汇市场的汇率为8.10，结果出口商在向银行办 理结汇时，只得到了810万元，比即期结汇少收 入利润20万元。 （三）经济风险 概念：指由于汇率波动而引起国际企业（跨国 企业）未来收益减少的一种潜在的损失。 影响企业未来的现金流量（收支），是对企业 整体价值的影响，这种影响是整体的。 （四）储备风险： 因储备货币汇率波动带来的风险是是一种全额 风险。 三、外汇风险的构成因素及相互关系 （一）构成因素 构成因素有三： 1、本币 若以本币支付结算不存在汇率折算问题，可 避免风险。 2、外币 若以外币结算则存在折算问题。 3