国内十年消费投资空间变化.pdfVIP

东兴证券专题报告 P3 DONGXING SECURITIES 国内十年消费投资空间变化 1. 城镇消费支出趋同开始显现 各主要城市消费支出经历了从趋同到分化再到趋同的变化，非一线城市对一线城市的 追赶开始显现。我们选取了2003 、2007 、2011 和2015 年省会城市和部分地方城市 （深圳、青岛、苏州和厦门）共34 个城市的消费支出数据（扣除居住消费支出），每 一年以北京消费支出为基准（=1）。图1 展示出我国一二线城市消费支出相对值在过 去 15 年的变化：从趋同到分化再到趋同。 2003 年，大部分城市消费水平较低并且支出相差不大，而高消费城市差异明显。72% 的城市消费支出不超过北京的70%，最低比例城市为南昌（0.44 ）。超过北京消费支 出70%的城市仅有9 个 （含北京），这9 个城市的消费支出差异从0.72- 1.76，跨度