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从投资时钟作资产配置 从投资时钟作资产配置 东方证券研究所 金融衍生品首席分析师高子剑 公司地址:上海东方国际金融广场 公司网址: 1 纲要 • 投资时钟的美国经验 • 投资时钟的中国实践 • 本轮复苏周期的特性 2 投资时钟理论 债券 阶段 经济增长 通货膨胀 大宗资产 股票板块 收益率 衰退 1 ↓ ↓ 债券 防御/增长 陡峭 Reflation 复苏 2 ↑ ↓ 股票 周期/增长 陡峭