第3章基本假设与模型设定.PDFVIP

第 3 章 基本假設與模型設定 信用擔保債權分券之合理信用價差取決於其違約支出端 (default leg) 與 溢酬收入端 (premium leg) 之期望現值是否能互相沖銷。 而兩端之期望現 值的求取, 依賴於各分券之預期損失。 當債權群組之累積損失分配可求, 各 , 因 分券之預期損失為具一固定百分比之區塊。 債權群組包含眾多標的資產 此, 考量債權群組內標的資產間彼此違約之關聯性為決定其期累積損失分 配之關鍵。 藉由假設存活機率為一動態過程, 著重信用事件的發生, 動態債 權群組違約機率之影響, 其中違約叢聚現象由一跳躍過程所驅動。 本