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1 重庆银行贵阳分行 宋登江 地方政府投融资浅析 近年来我国净出口 增长不理想，世界 经济形势不容乐观。 出 口 仍然是当前拉动经 济增长的主要手段 投 资 工资上涨受限， 消费模式单一， （楼市、股市）， 消费拉动经济增长 存在很大困难。 消 费 根据海关统计，2012年我国进出口总值38667.6亿美元，比2011年同期增长6.2%， 和原先预定目标有一定差距。其中出口20498.3亿美元，增长7.9%；进口18178.3亿 美元，增长4.3%；6.2%的进出口增速也是最近十多年来最低的增长速度。 单位：亿元 年份 进出口总额 出口总额 出口增幅 进口总额 净出口 2009 150648.1 82029.7 　 68618.4 13411.3 2010 201722.1 107022.8 30% 94699.3 12323.5 2011 236397 123241 15.2% 113155.9 10085.1  地区生产总值（GDP）：6802亿 地区生产总值增速：实际增长13.6% 名义增长19.3% 地区生产总值增速排名： 实际增速西部第一，全国第二 名义增速西部第一，全国第一 2007-2012地区生产总值平均增速：12.8% 人均生产总值：19600元 全社会固定资产投资：7809亿 同比增长53.0% 社会消费品零售总额：2032亿 同比增长16.0% 公共财政预算收入：1014亿 同比增长31.2% 外贸进出口总额 66.32亿美元 同比增长35.7% 城镇居民人均可支配收入：18700元同比增长13.4% 农民人均纯收入：4753元同比增长14.7% 国发（2010）19号文： 1、对只承担公益性项目融资任务且主要依靠财政性资金偿还债务的融资平台 公司，不得再承担融资任务。 2、对承担公益性项目融资任务，同时还承担公益性项目建设、运营任务的 融资平台公司，要在落实偿债责任和措施后剥离融资业务，不再保留融资平台职能。 3、对承担有稳定经营性收入的公益性项目融资任务并主要依靠自身收益偿还 债务的融资平台公司，以及承担非公益性项目融资任务的融资平台公司， 要按照《中华人民共和国公司法》等有关规定，充实公司资本金，完善治理结构， 实现商业运作；要通过引进民间投资等市场化途径，促进投资主体多元化，改善 融资平台公司的股权结构。 4、地方政府确需设立融资平台公司的，必须严格依照有关法律法规办理，足额 注入资本金，学校、医院、公园等公益性资产不得作为资本注入融资平台公司。 一、政府投融资平台贷款限制。 四部委（2012）463号文： 1、地方政府对融资平台公司注资不得将政府办公楼、学校、医院、公园等公 益性资产作为资本注入融资平台公司； 2、不得将储备土地作为资产注入融资平台公司； 3、不得承诺将储备土地预期出让收入作为融资平台公司偿债资金来源； 4、不得授权融资平台公司承担土地储备职能和进行土地储备融资； 5、不得将土地储备贷款用于城市建设以及其他与土地储备业务无关的项目； 7、因承担公共租赁住房、公路等公益性项目建设举借需要财政性资金偿还的 债务，除法律和国务院另有规定外，不得向非金融机构和个人借款； 8、不得通过金融机构中的财务公司、信托公司、基金公司、金融租赁公司、 保险公司等直接或间接融资。 二、债券融资限制 （一）城投类企业债 1、省会城市、副省级城市的政府投融资平台公司； 2、计划单列市、地级市政府的政府投融资平台公司； 3、全国百强县县政府的投融资平台公司。 4、“国家级”经济技术开发区； 5、已经有过发债记录的城投公司，鼓励其发行第二期甚至第三期。 （二）产业类企业债 1、各地、市、县的水利、水电企业，收益高速路； 2、各地、市、县的大型食品加工企业，商品零售企业等等 3、各地、市、县的大型综合控股集团。 由于目前整个行业对BT模式的认识不够，有关立法工作还处于探索阶段，致 使诸多问题无据可依，BT模式频频被滥用。 1、以BT之名行垫资之实； 2、仅有招标单位自身出具的还款承诺而无任何实质性担保； 3、政府缺乏完善的偿债机制、信用机制，没有相应的法规规范政府的行为， 政府对投资方做出的承诺很难在现实中实现，资金回收缓慢； 4、BT模式前期准备工作时间较长，中间环节过多而融资成本增高；