固定收益市场日评 2018 年05 月04 日.PDFVIP

固定收益市场日评 2018 年05 月04 日 未经授权，不得引用或者转发，否则追究法律责任 资金面 周五资金面依旧宽松。早盘伊始，7 天内押利率加权融出大量、需求迅速饱和。隔 夜押信用+20 附近融出、7 天3.0%ofr。14 天押利率3.40%-3.50%ofr，需求清淡。随后， 市场资金面持续宽松，隔夜减点成交在2.30%附近，最低成交在2.0%的位置，7 天押信 用2.70%成交大量。长期限方面，1m 需求旺盛，押利率成交在3.60%-3.70%，2-3m 需求 相对清淡。午盘，资金面愈发宽松。隔夜押利率减点融出在2.10%-2.30%，卖盘大量堆 积，7 天减点融出在2.50%附近。直至尾盘，减点融出供给不断，充分满足增补头寸需 求。长期方面，1m 押利率成交在3.60%-3.70%，押信用4.0%附近ofr，2m-3m 押信用 5.0%融出，需求较为清淡。 一级存单市场，在成交量连续几日维持在低位后，周五市场情绪升温，成交明显放 量，收益率基本与前日持平。其中一个月收益率继续下降，成交量有所下降，仅个别高 价城商行存单募集到一定需求；3M 国股提价到前日最高价4.07%后，募集依然乏力，AAA 城商行提价至4.18%-4.20%区间后，迅速募集到大量，其他评级高价城商行也吸引到市 场一定关注；6M 期限国股提价至4.18%位置后需求寥寥，高价AAA 大城商在4.30%位置 需求较好；9M 期限由于到期日落在春节期间，几无需求；1Y 期限国股4.30%位置得到市 场一定关注，其他评级方面，高价城商行存单延续了前几日较为旺盛的需求。 二级存单市场，受资金面持续宽松影响，收益率继续下滑，各期限成交均较为 活跃。其中超短期限AAA 成交在2.60%-2.70%附近；不跨月存单收到市场极大关注，早 盘ofr 被大量tkn，收益率从3.15%一路下探至2.92%位置；50D 附近AAA 存单也集中了 大量的成交，AAA 收益率落在3.40%-3.45%区间附近；3M 期限AAA 成交在4.05%附近； 140D 附近AAA 成交在4.08%-4.12%区间；更长期限方面，高价中低评级存单同样受到市 场一定关注。 1 利率产品 周五资金面延续宽松，市场交投活跃。早盘国债期货冲高回落，现券收益率随之先 下后上。国债期货尾盘拉升，现券tkn 纷纷，收益率快速下行。公开市场方面，今日央 行开展200 亿7 天逆回购操作，当日有400 亿7 天、200 亿63 天逆回购到期，净回笼 400 亿。本周累计净回笼1100 亿。 一级方面 91D 贴现国债189920，加权利率2.6287%，边际利率2.6811%，全场倍数2.32 倍， 边际倍数1.53 倍。 国债 80D 贴债189918成交在2.64-2.65；1Y 国债180003成交在2.91；3Y 国债180007done 在3.22-3.235；5Y 国债180009 成交在3.24-3.27；7Y 国债180005 成交在3.64-3.645； 10Y 国债180004 成交于3.62-3.645；30Y 国债170022 成交在4.10-4.11。 金融债 1y 国开180207 成交在3.68-3.70；1y 非国开180404 成交在3.675-3.70；3y 国开 180203 成交在4.17-4.18；3y 非国开180304 成交在4.205； 5y 国开180204 成交在 4.265-4.30；5y 非国开180403 成交在4.32； 7y 国开180206 成交在4.54-4.55；10y 国开180205 成交在4.3975-4.435，较上个交易日下行3.5bp；10y 非国开170415 成交 在4.575-4.60，较上个交易日下行4bp 左右。 2 一级市场 信用市场 短融 今日市场短融交投成交依然非常活跃，成交以AAA，AA+高评级券种为主,，买盘多 为银行和基金。3M 以内方面， 4D AAA 17 中铝业SCP008 在3.65 的位置成交，较昨日 下行35BP 被银行收入囊中；53D AAA 17 中化工SCP004 在3.95 位置成交多笔，较昨 日成交下行15BP 买盘多为基金;84D AA+ 17牧原食品