固定收益市场日评 2018 年05 月10 日.PDFVIP

固定收益市场日评 2018 年05 月10 日 未经授权，不得引用或者转发，否则追究法律责任 资金面 今日资金面总体呈现宽松态势。早盘伊始，7 天内加权充足供给，银行类机构加权 成交大量；非银机构买盘集中于隔夜加权，7 天2.7%左右；但14 天押信用卖盘有所回 升至3.30%附近，买盘3.20%询价积极。伴随长期限跨季资金加权融出，隔夜押利率成 交下至2.35%，7 天品种2.5~2.6%。午盘后，中长期供给减少，21 天押利率加权卖盘难 寻，1 个月押信用买盘询价积极。隔夜2.4~2.5%，成交活跃。七天卖盘报2.7~2.8%，买 盘清淡。临近尾盘，频繁增补头寸现象导致价格回升至加权附近，整量成于2.4%附近， 需求均能满足。中长期限方面，1 个月押利率成于3.6%，押信用3.8%附近；2 个月跨季 回购多成于加权，拆借4.20%附近ofr；3 个月4.20%ofr，买盘询价清淡。 存单一级市场方面，整体而言，各个期限价格都有所上浮，以国股和大城商为例， 保持涨价的势头，低开高走。直至收盘，3M 国股与城商价格分别突破4.20%和 4.25% 后，累计发行超过700 多亿，6M 虽然提价，然需求并未见到效果，9M 大型城商行4.4% 价格开盘，瞬间募满，随着股份制提价到4.4%，不少资金亦陆陆续续涌入。相对而言， AA+或者AA 评级今日投资者关注较少，成交不多。 二级方面，资金面并未出现走紧的趋势，但是早盘跟尾盘成交价却有着不小的价差。 早盘短期不跨月15D 国股2.70%位置大量TKN，午后部分成交已经攀升3.0%附近；30D 至50D 不跨季的国股早盘成交价从3.35%TKN 至3.30%附近，而午后则不时有3.45%附近 的成交出现；90D-120D 附近国股 4.12%已然不能满足市场需求，成交价也逐渐接近一 级3M 国股4.20%水平; 300D 以上国股成交亦是如此，成交价甚至高过一级4.4%。 利率产品 周四早盘资金宽松，国债期货低开高走。今日国债期货小幅低开，随后早盘快速翻 红，全天维持震荡态势，临近尾盘突然上涨，带动现券收益率波动。公开市场方面，中 1 国央行今日开展200 亿元7 天期、100 亿元14 天期逆回购操作，今日有500 亿元7 天期 逆回购到期。 中国4 月PPI 同比 3.4%，预期 3.4%，前值 3.1%。 中国4 月CPI 同比 1.8%，预期 1.9%，前值 2.1% 一级方面 1Y 180305X1 加权利率 3.714% 边际利率 --% 全场倍数 2.44 倍 边际倍 数 1.71倍 3Y 180304X6 加权利率 4.2698% 边际利率 --% 全场倍数 2.49 倍 边际 倍数 1.06 倍 5Y 180303X13 加权利率 4.4465% 边际利率 --% 全场倍数 2.18 倍 边际 倍数 1.75 倍 10Y 180310X7 加权利率 4.6447% 边际利率 --% 全场倍数3.69 倍 边际 倍数 2.67 倍 国债 1年国债180003成交在2.88；3 年国债180007done在3.205-3.215；5 年国债180009 成交在3.375-3.39；7 年国债180005 成交在3.66-3.68；10 年国债180004 成交于 3.685-3.705。 金融债 1 年国开180207集中done 在3.71-3.73；3 年国开180203 成交在4.23-4.2525；5 年国开180204 成交在4.38-4.4；7 年国开180206done 在4.6；10 年国开180205 成交 在4.52-4.545，170215 成交在4.63-4.65,170210 成交在4.675-4.69。 2 信用市场 短融 今日市场资金面依旧宽松，短融交投较为活跃，成交以AAA，AA+高评级券种为 主， 买盘主要为基金。3M 以内方面，33D AAA 17 苏州国际SCP001 成交在3.80%的 位置，买 盘为基金，较昨日成交位置3.70%上行10bp；82D AAA 17 陕西能源 SCP001 成交