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豆丁文档分享 团队无价 策略有形 — 长江科技、中银香港上市反差启示录 【引言】 ???? 年营业额不过 15 万港元的长江生命科技（HK8222）同拥有 7661亿港元总资产的中银香港（HK2388），于 2002 年 7 月间，相继在香港上市。纵观整个招股过程，资本市场和投资者的追捧，乃至首日上市的表现，在两者完全不成比例的竞技中，长科竟然稍胜一筹。究其根源，胜出的惟一解释，那就是对李嘉诚和公司管治层的信赖，以及得力于长科管理团队的有效运作。 【对比】 ????????????????????????????????????????????????? 凸显团队能力的长科 ????? 作为 2002 年下半年香港大型上市集资活动第一炮，7 月 2 日长江生命科技集团宣布公开接受申请，配售及公开发售 13.07 亿股，每股作价介乎 1.8～2 港元，集资额介乎 23.58～26.2 亿港元。基于眼前整体投资环境欠佳，全球资本市场的领头羊美国生物科技股半年中大幅缩水五成，公司的底蕴仍在“烧钱”阶段，长科管理层精心应对，凸显了以李嘉诚为首的团队魅力，以唤起资本市场和广大散户的投资意欲。 ????? ①超人李嘉诚的又一承诺 ????? 李嘉诚一贯的远见、信念与承担，尤以点石成金的超人本领，经历过无数次验证后，已被欧美基金和香港投资者视为亚洲版的巴菲特。在上市前，长科巧妙的利用了管理层灵魂李嘉诚这张大牌，以争取资本市场和广大拥趸的信心。?????? ● 制造憧憬 ????? 小超人李泽钜现身媒体，主动透露进军生物科技的原创者是李嘉诚，权衡考量后，决定将长科纳入长江实业麾下，由长实拥有其中的60％股权，余下部分归李嘉诚及家族成员持有。如何打造长科，被视做李嘉诚另一个承诺，肯定给人带来成功的预期。 ????? ● 巧妙登场 ????? 7 月 3 日，长科举行新闻发布会,原本安排在公司所在地——新界的大埔工业村，临时移至位居香港资本市场核心地带——中环的长江中心。当招股记者会接近尾声时，李嘉诚以路过身份从侧门进来，并表示不会回答问题。作为香港媒体时时刻意捕捉的焦点，任何传媒的前线人员都不想错失良机，在大批记者的围簇下，李嘉诚被留在了会场，并回答了提问，并多次强调对长科绝对有信。由李嘉诚粉墨登场,亲自发功，长科上市和发展的秀丽前景必然会事半功倍不胫而行。 ????? ● 借风驶船 ????? 长科上市前夕，以退为进之势，曾向有关机构提出申请多项豁免要求，主要包括接受李嘉诚对长科管理层无影响力，应不属于管理层股东。不出所料，在 TOM.COM 审批上备受各界批评的香港交易所，这次否决了长科的豁免要求，上市科认为李嘉诚本人或透过长实，都对长科具有重要的影响力，依例明确界定为管理层股东。于是在长科的招股书上，作为经过港交所确认作实的管理层股东，李嘉诚本人无形中同长科划上了等号，这种化腐朽为神奇的手法，无疑是给予投资者更加明确的暗示和信心期票。 ????? ②令人信赖的管理层 ????? 目前评价长科素质高低尚言之过早，但由营商和科技两类专才组合的管理层清晰可见，凭借其专业背景和过往经营业绩，管治一家颇具规模而又打旗号从事生物科技的公司，足以引起人们的信赖和追捧。 ????? 长科集团主席李泽钜、集团总裁兼行政总监甘庆林和集团高级副总裁兼投资总监叶德铨均属于长和系整体管理班子的主要成员，在相关公司中占据最关键的职位。李泽钜为长实副主席兼董事总经理、和黄副主席、港灯执行董事、长江基建主席。甘庆林为长实副董事总经理、和黄及港灯执行董事、长江基建董事总经理。叶德铨为长实和长江基建执行董事、TOM 非执行董事。他们的管治水平和营运能力，若以在长和系十多年的业务实绩验证，无疑应获得社会的肯定。 ????? 长科的其他 4 位副总裁，则分别兼任营运、科技、生产及财务总监，拥有工商管理项士、生物博士、工程博士、资讯系统及应用财务项士类的相关学历；或在渣打银行、美国运通、通用电器、太古集团等跨国企业浸润多年并担当重要职位，或在香港、加拿大等地的大学及学术机构中讲学授业、进行科研并出任学术领头人。他们或精于生化研究，或善于捕捉客户需求，或长于市场营销，这一组合，势必令长科“赢面”大增。 ????? 在上述 7 位执行董事之外，长科还委任了德勤·关黄陈方会计师行前主席关超然和 CIBC World Markets 亚洲区董事总经理 Tulloch 为非执行董事，Amara International Investment Corp.之主席及行政总裁郭李绮华和香港大学商业及经济学院院长王于渐为独立非执行董事。管理层导入这些重量级人物，在借重其会计师、企业家、金融家和经济学家的专业所长的同时，通过他们的中介作用，将有效实现同跨国公司合作、本土