我国商品期货投资者适当性管理问题分析——以甲地区为例-analysis on the suitability management of chinese commodity futures investors - a case study of region a.docx

学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名： 日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在 年解密后适用本授权 书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要投资者适当性管理是境外成熟资本市场已普遍应用的保护投资者权益，规范 金融中介机构金融产品或服务销售行为的重要机制。适当性源于上世纪美国证券 机构的自律组织规范，后来逐渐演变为金融中介机构应承担的法律义务。近年来， 欧盟、日本等发达国家也相继在立法中确立了投资者适当性。在我国，投资者适 当性管理在期货市场的应用仅限于金融期货。对于投资者参与人数更多的商品期 货投资者适当性管理目前还处于探索研究阶段。自 2011 年以来，中国证监会、国 务院办公厅等部门相继发布了有关规范性文件，推进我国的商品期货的投资者适 当性管理工作，但究竟目前行业实际推行情况如何，存在哪些问题，有哪些制约 因素，尚无相关研究。本文在对投资者适当性管理理论、我国商品期货投资者适当性管理系统架构 以及主要管理规定作整体梳理的基础上，以甲地区为例详细阐述了目前我国商品 期货投资者适当性管理中存在的了解投资者不到位、投资者评估不科学、产品评 估缺失、适当性匹配执行不到位等问题，对制度规定、期货机构执行、外部环境 三方面的制约因素进行了深入分析。通过对美国、欧盟、日本等主要资本市场的 商品期货投资者适当性管理系统架构和主要规定进行介绍和比较分析，总结出其 投资者适当性管理的较高级别的立法规范、投资者的分类保护机制、明确金融服 务机构的适当性义务、明确违反适当性的法律责任和投资者救济渠道等经验。最 后,结合目前我国商品期货投资者适当性管理中存在的问题,并借鉴国外的成熟经 验，提出进一步完善制度安排、进一步强化制度执行和进一步优化外部环境三方 面的具体建议。关键词：商品期货，投资者适当性管理，投资者保护，适当性义务ABSTRACTInvestors Appropriateness is an important mechanism that regulate the behavior of selling financial products or services for financial intermediaries and has been widely using in the foreign mature capital market to protect the rights and interests of investors, Appropriateness began in the United States last century, as a self-discipline of securities institutions, for the later, gradually evolved into the legal obligations that financial intermediary institution shall bear. In recent years, the European Union, Japan and other developed countries have established the system of investors Appropriateness. In our country, the Investors Appropriateness is only applied on the financial futures. For the Investors Appropriateness of Commodity Futures that the number of investors participate in is still on the stage of exploring and researching. the China Securities Regulatory Commission, the genera