第六篇 章 财务评价 投资项目评估.pptVIP

第六章 财务评价;第一节 资金的时间价值及其计算;资金的时间价值——因时间变化而引起资金价值的变化（货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值）。;利息计算 ;2.复利计算;整付终值计算公式：;;三.等额数列不连续复利计算（年金）;0;0;;2.投资（资本）回收系数;3）年金终值;4.资金存储（偿债基金）系数;0;复利计算的基本公式 ;例：;2、某公司5年后连本带利应支付1000万元，年复利率为i=10%，现可借款多少？;3、 若在10年内，每年末存入1000万元，年利率为8%，则10年后本息和为多少？ ;4、 为在10年年末得到1000万元，则每年末应存入等额资金多少？（年利率为8%） ;5、若在10年内，每年末得到1000万元，年利率为8%，则现在应存入多少？ ;6、若现在投入1000万元，则10年内每年末得到等额资金多少？（年利率为8%）;第二节 项目资金来源与运用分析;资金性质结构图;资金来源途径划分图;一、资金来源的分析;第三节 项目还本能力分析;（二）用现金流量表的计算公式;2.各年的净收益不相同;2.各年的净收益不相同;2.各年的净收益不相同;对静态投资回收期的评价;二、动态投资回收期;第四节 偿贷能力分析;（一）等本偿还;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等本偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等本偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？;（二）等额偿还;;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等额偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？At=600×（A/P,12%,6）=600 ×0.243226=145.95（万元）;（三）最大可能还款;利息的计算1.建设期贷款利息计算;（三）贷款偿还期的测算 ;二、偿债能力指标分析 1.流动比率 2.速动比率  3.资产负债率 ;4.利息备付率;第五节 盈利能力分析;静态盈利能力分析法的评价：;二.盈利能力的动态分析;T;结果：NPV 0 可行，应予接受 NPV = 0 可行，可考虑接受 NPV 0 不??行，拒绝接受;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;年 份;年度;净现值指标的优缺点：;（二）净现值率(Net Present Value of Ratio);式中：PI——盈利能力指数;【例】某投资活动现金流量如下：;（四）内部收益率(Internal Rate of return) 内部收益率——项目寿命期内使各年的净现金流量现值等于零时的折现率。又称财务内部报酬率，预期收益率。 计算式：;ΔAi1i*∽ΔABC;IRR是方程式 的解 ;（五）外部收益率;【例】某项目的净现金流量如下表所示，计算其外部收益率。;每设定一个ic，可得到一个相应的ERR，其对应关系如表：;基准收益率（ic）;第六节 项目的外汇效果分析;10%;复利计算的基本公式