国有控股上市企业管理层持股与企业绩效相关性研究.pdfVIP

  内容提要 2006年10月，中国证监会宣布股权分置改革基本完成，中国股票市场正式 进入了一个全流通的时代，伴随着近几年国有企业改制的深化，为研究国有企 业管理层持股与企业绩效相关性提供了全新的环境。 因此，本文重点研究国有控股制造业上市企业管理层持股比例与企业绩效 间的相关性，选取制造业行业由于我国是制造业大国，制造业企业在数量上具 有代表性，占国有控股上市企业 60％多的比例，而且制造业企业在管理层持股 数量上较其它行业高。 本文选取2008年国有控股制造业上市企业作为样本，并选取非国有控股制 造业上市企业作为参照样本，运用描述性统计，相关性分析以及多元回归分析 对样本进行研究。 本文对相关文献进行大量分析，结合利益相关者理论和契约理论，建立了 两个模型，模型一对国有控股制造业上市企业管理层持股比例与企业绩效进行 回归分析，检验两者是否存在相关关系，模型二对国有控股制造业上市企业管 理层持股比例平方与企业绩效进行回归分析，检验管理层持股比例与企业绩效 是否存在倒U型线性结构。 根据模型一进行回归，得出结论为国有控股制造业上市企业管理层持股比 例与企业绩效呈正相关。根据模型二进行多元回归分析，结论证明管理层