如何读懂研究报告 任永伟.pptVIP

前 言 研究报告的现实问题 研究报告的意义 研报解读方法探究 目 录 第一章 研报解读的六大现实问题 第二章 研报解读的五项基本原则 第三章 研报解读的四类具体方法 第一章 研报解读六大现实问题 (一) 利益链下的潜规则 (二) 研究报告的专业性 (三) 数据图表的忽视 (四) 变量因素的忽视 (五) 研究员的左右倾问题？ (六) 读者主观错误认识反思？ (一) 利益链下的潜规则 首先让我们来分析下，卖方研究员的立场？ 要理解研究员是什么，个人认为首先要理解的是证券公司是什么，研究所是什么？ 证券公司从本质上是中介服务机构，除了自营业务部门外，不管投行、经纪业务、资产管理部还是研究所都是靠收取佣金来进行盈利的。这也是众多券商为什么要把研究所定位于对外服务机构的重要原因，获得分仓以及佣金收益是研究所存在首要任务，对于证券公司以及证券公司的股东而言这也是研究所存在的唯一目的。 (一) 利益链下的潜规则 券商研究所的客户主要为机构投资者，包括基金、私募和QFII等 。所以不难理解，对于基金重仓股，在公开的券商研报中很少有看空的。分析师在写研究报告时其实并没有太多的自主性。 目前国内卖方研究报告是内外有别的，一种是供给券商内部及基金等大客户使用，另外一种就是应付外部所用的。