宣城经济技开发区建设投资有限公司-跟踪评级.pdfVIP

  2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告   本期债券提供抵押担保，能有效提升本期债券的信用水平。 关注：  宣城经济技术开发区经济和财政规模不大，政府性基金收入呈下降趋势。2014 年 宣城经开区实现工业总产值57.64 亿元，较上年小幅下降；实现公共财政收入5.90 亿元，规模较小；同时政府性基金收入受国有土地使用权出让收入下降影响，呈 下降趋势。  公司在建项目规模较大，存在一定的资金压力。截至2014 年末公司在建项目后续 所需投入金额较大，未来资金压力较大。同时，公司大部分在建基础设施工程项 目未签订代建协议，未来收入的实现存在一定不确定性。  公司土地资产抵押比例高，资产整体流动性较弱。截至2014 年末，公司账面土地 资产总价值为72.80 亿元，占总资产比重为 76.74%，其中已抵押土地价值占比为 69.57% 。  公司有息债务规模较大，面临较大的债务压力。公司有息债务规模增长较快，截 至2014 年末有息债务为27.82 亿元，较上年增长35.73%，债务压力进一步增加。  公司对外担保规模较大，存在一定的或有负债风险。截至2015 年3 月12 日，公 司对外担保总额达到9.16 亿元，规模较大，需关注其可能带来的或有负债风险。 主要财务指标： 项目 2014 年 2013 年 2012 年 总资产 （万元） 948,681.02 797,655.55 800,114.57 所有者权益（万元） 419,707.98 407,941.55 392,716.81 资产负债率 55.76% 48.86% 50.92% 流动比率 3.28 2.55 2.82 速动比率 0.46 0.46 1.34 有息债务 （万元） 278,227.76 160,032.00 139,481.00 主营业务收入（万元） 135,242.36 97,762.76 93,695.22 营业利润（万元） 5,036.15 6,724.77 12,802.40 补贴收入（万元） 10,000.00 10,061.00 5,000.00 利润总额（万元） 14,872.38 16,757.71 17,797.17 主营业务毛利率 12.70% 14.63% 22.49% 总资产回报率 2.47% 2.73% 3.68% EBITDA （万元） 21,690.00 21,872.86 24,881.02 EBITDA 利息保障倍数 1.71