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周梅森 股改时代挑战者 　　三封公开信挑战国资委 　　 　　周梅森事件始于2005年10月22日，金丰投资的董事会通过股改方案，对价是10送3．2股。周梅森对这个对价水平不太满意，他从2002年开始持有这家公司的股票，之后不断增仓，截至2005年9月，共持有70．25万股，是第一大流通股股东。他起初只是想向董事会表达不同意见，维护自己作为一个股东的权益。于是他采用了在外界看来比较温和的方式――给金丰投资董事长阮人旦发了一封电子邮件。 　　问：您在邮件里写的是什么? 　　周：大概就讲我认为需要大幅度提高对价。因为这只股票是在2002年以11．55元增发的，按我的计算，这只股票应该10送10。因为不可能要求绝对公平，选一个中间项，它也应该在10送4-5的水平，结果公布10送3．2，我就非常失望。第二天我早上还在睡懒觉，金丰投资公司的电话就打到我家来了，说董事长今天过来跟你沟通。阮人但先生、董事局董事会秘书包永镭先生和券商欧华国际的保荐人代表，一行五、六个人就过来了。 　　问：您意外吗? 　　周：不意外。我觉得他们应该来，因为我是第一大流通股东。 　　问：他们第一次跟您是怎么沟通的? 　　周：保荐人代表解释了这个方案是怎么做出宋的，我就解释双方的持股成本。大家都很诚恳。但是他说有政策摆在那里，也不好偏太远，我说起码你得10送4，再低10送3．8，还要有一个承诺，4．6、4．7元不要减持。当时阮人旦先生和保荐人都讲是完全可以理解的。 　　问：当时双方都认为有调上去的可能? 　　周：完全有，谈得非常好。 　　然而，事情的发展大大出乎周梅森的预料。尽管金丰投资作了调整，把对价水平提高至10送3．8股，但这一方案却最终没能得到国资委的批准，因为这个水平超过了国资委设定的10送3．5股的对价底线。11月2日，金丰投资公布修改后的股改方案，对价是10送3．5股。 　　问：您看到这个方案后是什么心情? 　　周：我就非常恼火。 　　问：您怎么知道是国资委的意见? 　　周：是他们保荐人告诉我的。他说我们真的是没有办法，这也不是大股东的事，大股东已经找到了国资部门，国资部门就这样批了。我问他，这么说来，??资委那边没有回旋的余地了?他说没有了，我们能做的沟通全做完了。当时我就说这意味着战争。这激起我的愤怒。我就开始起草我的第一封公开信。 　　11月5日，周梅森《致全国流通股股东的一封公开信》刊登在《大众证券报》的头版显著位置。在信中，他用了6个排比句表达“我愤怒”。公开信立即引起了轰动，在新浪网上创下了1000多万次的点击纪录。11月12日，周梅森又发表了第二封《致非流通大股东并国资管理部门的公开信》。11月19日，第三封《致管理层并证券决策部门的公开信》发表。三封公开信引起了轩然大波，从刚开始的表达不满、捍卫权利，到后来，周梅森将矛头指向了整个资本市场的陈疾。 　　周：从我的第一封信发出来，它就与金丰投资没有关系了。问题在于国资部门仍然坚守着它的底线。第一封信发出来以后，我就不是较真于金丰公司，我较真的是整个中国股改，是国资委。第一封公开信中，我已经暗指过国资部门，第二封就明确指向国资部门。李荣融先生讲，他和我一样，和广大中小流通股东一样，都是出资者，我们是平等的。那么我就要找一找平等的感觉。我这人特较真儿。我想李荣融先生和我们的国资部门肯定会给我这种平等的感觉，但遗憾的是，我没有找到，于是，战斗就不能停止。 　　问：但也有人说，中小投资者强调的是成本论，但是大股东，比如说国有控股部门，强调的是资本额，就是同股其实是不同价，也是不同权的，比如说大股东出资1000万元，但是在企业经营中承担的风险要大于1000万元，这些风险是普通流通股东所不能承担的。 　　周：你讲的就是一个创业溢价问题，这在真正健全的资本市场中是非常正常的一种行事准则。比如说金丰投资，我承认它的创业溢价。金丰投资的前身是嘉丰股份，是一家经营非常困难的纺织企业，它1块钱的净资产当时以3．5元(当时还没拆细)卖给我们，这里面，有250％的创业溢价。第二年它就配股，拆细以后配股．配股价4．5元，给没给创业溢价?这两个创业溢价给完以后的结果是什么?破产，ST，完蛋，老百姓血本无归。这时候上海地产集团进来了，实质性的重组，把它破产的那一块扔掉，把优质资产置换进来，置换的成本是2．1元多。地产集团跟我谈判时就谈了创业溢价的问题，我说我承认创业溢价，但是就这只股票而言，创业溢价早就给过了。他说那是嘉丰股份，不是我们。我说不，是你们，为什么讲是你们呢?现在是两类股东在谈判，我继承的是从嘉丰股份开始的全部流通股份的历史，你继承的全部是控股股东的历史，而且你们老板都是一个人，国资管理部门，怎么没给你溢价呢?给过了，你0．7元，我5．8元，我姑且再让一步，再给你一个