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基于稳定发展视角银行监管效果分析 　　收稿日期：2011-03-02 　　基金项目：国家自然科学基金项目“全球化条件下中国新型金融监管体系构建及其有效性研究” 　　作者简介：刘晓星（1970-），男，湖南隆回人，博士，教授，金融学博士后，主要从事金融工程与风险管理等方面研究。E-mail: starsunmoon168@yahoo.省略 　　摘要：结合全球101个国家银行发展和67个国家银行稳定的数据，以实现银行业的稳定可持续发展为银行监管目标，根据收入水平和IMF原则将样本国家分为五类，分析了代表性监管措施对不同收入水平国家和地区的监管效果。实证研究表明，中高收入国家的银行业务活动监管、外部治理和资本监管同时可以实现银行业稳定可持续发展；中低收入国家过高的业务活动限制和资本监管不利于银行业发展，金融集团控制和监管独立性反而会增加不稳定性；低收入国家过高的业务活动限制和资本监管水???不利于银行业稳定发展，外部治理和官方监管权力更有利于实现银行监管目标。 　　关键词：银行监管；银行稳定发展；效果评价 　　中图分类号：F127 文献标识码：A 文章编号：1000-176X（2011）06-0063-06 　　次贷危机引发的全球金融危机充分表明，传统的金融监管体系存在严重不足，金融监管的有效性受到质疑，监管措施的实施效果和执行力急需重新认识和提高。如何汲取国际金融危机教训，实现金融体系稳定，迫切需要加强和完善金融监管。有效的金融监管对于全球金融稳定和经济发展具有深远意义。本文主要研究全球范围内银行监管措施与银行发展和稳定之间的关系，运用来自世界银行的银行监管数据，针对经济发展水平不同的国家和地区采用面板数据方法进行分析，了解不同监管措施在不同类型国家的监管效果。 　　一、文献综述 　　银行监管长期以来一直是备受关注的研究领域，尤其是进入后危机时代，人们更加关注银行监管体系的发展变革。目前关于银行监管理论和对策研究的文献较多，但对银行监管效果进行数量分析评价的较少。早期的Diamond和Dybvig［1］从金融恐慌和金融危机的视角分析了美联储既充当银行监管者、支付系统监管者又担任制定货币政策职能的弊端。Peek等［2］指出通过对银行展开调查得到的监管信息会对制定有效的货币政策提供帮助，他们运用CAMEL评级和有关失业和通胀的预测错误值来测量监管信息，通过进行最小二乘回归分析发现，CAMEL变量和失业通胀预测之间存在显著的正相关关系，说明监管信息能够有效地反映宏观经济情况。Wall和Eisenbeis［3］，Bernanke［4］和Greenspan［5］发现单一监管机构的监管目标和宏观经济之间存在着相互依存的关系，两者都是为了实现总体有效并且消除风险。但是Haubrich和Thompson［6］指出这一结论归根到底取决于经济范围。如果这些监管活动的信息对指定货币政策能起重要作用，那么中央银行就应该同时担任制定货币政策和银行监管的职能；如果设立专门的监管机构进行监管能带来更大的好处，那么就应该把中央银行从监管职能中分离出来。受以上研究的启发，Barth等和Beck等人在国际金融机构的帮助下，从2000年开始通过广泛的金融机构调查逐步建立起了覆盖全球的金融监管数据库，使金融监管评价真正进入了定性和定量相结合的时代。Beck 等［7］指出防范银行危机并不是银行监管的唯一标准，银行监管应该考虑和宏观经济之间的联系；他们运用49个国家大约5 000个公司的数据，采用有序的Probit计量经济学方法进行回归分析，研究不同的银行监管措施对公司吸收外部资金的影响。其中，公司数据来源于1999年世界商业环境调查，监管措施变量来源于Barth等人的调查。研究发现，这些金融障碍和银行监管的“监管独立性”有关，监管机构干预银行活动、撤换高管、中止股息红利的权利越大，公司在进行外部融资时面临的阻碍越大，但是如果一国银行监管中信息披露程度越高，公司吸收外资时的障碍越少。Barth等［8］运用不同的计量经济学方法以及不同国家的银行数据进行了研究，发现提高信息披露程度和透明度会促进银行业的发展（用私人部门信贷占GDP的比重来衡量）并且能提高金融中介的效率（更低的净息差和间接成本支出）。Beck等［9］对什么样的银行监管政策改善或者恶化了公司吸收外资的障碍进行了更深入的研究，研究发现传统的监管方法即官方监管机构直接监管银行并没有改善银行的廉洁情况，而私人通过提高信息披露度对银行的监督可以降低银行的腐败程度，进而可以减少公司在进行外部融资遇到的困难。Barth等［10］分析研究了哪种监管措施最有效。但是对于“最有效”并没有确切的定义，他们构建了不同的指标来反映银行监管措施的不同影响，包括银行发展、银行稳定、银行脆弱性、银行效率和