基金大比例分红醉翁之意.docVIP

基金大比例分红醉翁之意 　　在这样一个被基金普遍认同的持续牛市中，大比例分红意味着什么？与这些基金形成对照的是，一直业绩良好的上投摩根、汇添富等基金公司则坚持高仓位、不分或少分红，到底哪种基金更具投资价值，大比例分红的基金是否值得购买呢？ 　　 　　随着大盘步步为营不断刷新历史高点，10多只老基金净值超过2元所树立的赚钱效应，使大批股民、储户争先恐后转为“基民”，新基金发行热火朝天，百亿基金争相面世，老基金也变着花样将净值降到1元附近搞持续营销，其中的大比例分红就是最近出现的一大热点。 　　 基金分红并不是什么新鲜事，以往基金对分红总是十分吝啬。据统计，2006年6月以前，基金的平均分红金额是每10份单次分红0.76元，然而进入11月后，基金公司突然变得异常大方起来，从每10份分红4元到7元，再到8元，一个月来，开放式基金单次分红可谓节节升高，而日前发布分红公告的华安基金公司宣布，华安宝利配置基金每10份基金拟分红9.3元，创下2006年开放式基金分红的新高。 　　 2006年11月以来，共有广发稳健、易方达平稳、南方高增长、嘉实稳健、华夏回报等约40只开放式基金实施了大比例分红，累计分红资金近100亿元。这样频繁、大比例的分红在开放式基金运作史上还是头一遭。 　　 这让不少投资者困惑了：在这样一个被基金普遍认同的持续牛市中，大比例分红意味着什么？与这些基金形成对照的是，一直业绩良好的上投摩根、汇添富等基金公司则坚持高仓位、不分或少分红，到底哪种基金更具投资价值，大比例分红的基金是否值得购买呢？ 　　 　　 　　净值“归一” 　　 如此多的基金公司蜂拥而上，争相进行大比例分红的目的，就是要让基金净值“归一”。因为基金分红跟股票分红不同，基金分红后，净值会相应降低，如净值1.98元的基金每份派发红利0.98元后，基金净值并不会保持原来的1.98元，而是降到1元，因此基金分红并不能增加持有者的收益。基金公司通过分红把原来接近2元的净值重新回到1元附近，对于投资者而言，感觉上似乎成本和手续费用低于老基金，类似于申购新发行的基金。 　　 2006年以来，随着股市越来越火???基金投资者纷纷认购收益率更高的偏股型新基金。但不少获一定收益的基民在市场出现调整的时候，又匆忙选择获利赎回，而当市场走好的时候却又不敢追高，一般多选择认购单位净值更低的新基金。净值“归一”的基金都有较好的表现，给投资者很好的投资预期，看上去将成本降低了，因此大受追捧。 　　 但对于投资者而言，投资1万元申购5000份净值2元的基金或等其“归一”后认购1万份，如果净值均增长50%，二者收益是一样的。所以，判断一份基金的好坏，要看其过去的业绩，如净值的增长幅度、管理公司的水平等，只要运作得好，基金净值高的老基金还有继续增长的空间。 　　 大盘好，投资者疯狂买基金，一旦大盘走弱会出现什么状况呢？据业内人士预计，大盘涨到2245点后，可能会出现100-200点震荡。到时不排除可能会出现与现在火爆入市相反的情况。投资者蜂拥离市、匆忙赎回或匆忙认购等盲目行为，都是基金投资的致命伤。 　　 对于广大不具备专业投资理念的投资者而言，基金投资必须有在合理时机介入并长期持有的意识，除了表现抢眼的基金，那些虽然现在跑得不快但在熊市中也能保证稳定收益的基金，同样值得关注。 　　 如建行等代销的博时2号、华安宏利等，在2006年9月建仓后，目前累计净值在1.23、1.28元左右，虽不是特别强劲，但由于这些基金持仓比例与极限留有一定缓冲空间，突出风险控制，从历史业绩看，一旦大盘发生震荡，仍能保证良好收益。 　　 　　持续营销的手段 　　 据了解，在一般情况下，基金分红有两种方式：一、持续分红。通过日常陆续小比例分红以满足部分投资者“落袋为安”的心理，比如，银华、融通、中海等基金就是持续分红能力高超的机构投资者。二、大比例分红。这种方式把基金已经很高的价格通过大比例分红降低下来，一般是降低至基金面值1元附近。由于绩优老基金价格较高，让多数投资人“望而却步”，而大比例分红方式能够消除这种心理障碍。 　　 基金公司之所以对分红如此热衷，说白了还是为了扩大基金规模，增加公司收入。基金的大分红几乎是把所有盈利全部分完，以至让净值基本与面值接轨。而基金公司的主要收入来自于投资者在认购、申购、赎回基金时交给公司的各项费用，如果净值持续升高，受“恐高”心理困惑的大多数投资者将放弃申购高面值的基金，基金公司的收入自然难以保障。在这种情况下，那些净值高的基金，为了保持基金规模，并争取还能够扩大，提出大额分红的计划。因为这样净值因为分红下降了，于是既能够抑制赎回，还能够吸引新资金申购。 　　 　　并非看空后市 　　 对于大比例分红的初衷，也有基金公司辩解并非是出于“持