寻找“不差钱”股票.docVIP

寻找“不差钱”股票 　　2009年春晚上，赵本山演绎的小品《不差钱》颇受欢迎。不曾想在股市里，“不差钱”成为今年A股最准的预言。 　　但临近年关，市场上大小IPO有增无减，投资者突然发觉A股在跌跌不休的表象之下，其实“很差钱”。 　　那么，调整行情下应该采取怎样的操作策略呢? 　　各种经济数据正反复印证，经济向上的概率在加大，因此太过保守并不明智。但在大跌之下，谁是更佳选择?还得是“不差钱”的股票。何为“不差钱”的股票?我们可以这样理解：一是市场资金关注度高，受主力资金追捧的股票，这样的股票自然能涨；一是上市公司基本面较好，业绩优秀，自身不差钱。当然，就投资而言，后者也更有“钱途”。为此我们选取了资源、消费、铁路运输、银行、新能源等行业中比较有代表性的个股，并作简要点评： 　　 　　中国神华(601 088)：成长稳健盈利越来越好 　　 　　资源类个股始终是我们关注的重点。作为煤炭公司的优秀代表，业绩出色，经营稳健的中国神华是属于典型的“不差钱”公司。 　　首先，公司成长明确，未来产量加速增长。I、2009年产销量将大幅超过计划量，四季度增长值得期待。2、在建矿是未来三年内生性增长的主要来源。公司的自产煤炭业务未来仍具很大的增长潜力。近3年内，公司建设的煤矿有较为明确的增产预期：布尔台煤矿、哈尔乌素露天矿、胜利一号露天矿、黄玉川煤矿将在2009年一2011年陆续全部投产，四个煤矿的设计年产量达到了6500万吨。布尔台矿和哈尔乌苏矿锦界产能大量释放。3、五年内增长确定，新街和榆神项目将增加2亿产能。公司未来主要增长来源是两个亿吨级矿区：新建内蒙古新街和陕西榆神两个亿吨级矿区。目前，两项在实施前期准备工作，预计可新增储量200多亿吨。 　　其次，煤炭销售结构提升盈利能力，合同煤市场煤差异逐渐减小。1、公司的长约合同煤销售占国内销售的70％-80％。公司煤炭的国内销售以长约合同煤为主，通过与大客户建立长期关系，锁定市场需求，保证公司的煤炭业务稳定持续发展，受行业周期的冲击会相对较小。2007年和2008-年，公司国内销售煤炭中有79.7％、77.5％为长期重点合同。今年1～9月，长约合同的比例是71.1％，较上半年的69.2％，提升1.9个百分点。预计未来公司将合同煤的比例保持在80％左右。2、合同煤市场煤价格差异减小，未来收益可能性大。今年前三季度，公司长约合同煤均价为361.1元／吨，现货销售均价为416元／吨。注意到，下水煤二者的差异基本消失，我们认为，尽管合同煤和市场煤下水部分的质量可能有所差异，但仍然反映了二者价格差逐渐缩小的趋势。3、下水煤毛利最大，未来比例继续提升。由于下水煤的煤质较好，公司下水煤销售的毛利也最高，2008年和2009年前三季度的毛利分别达到59％和63.7％，比煤炭业务整体毛利率为，而坑口出售的煤主要是中煤、煤泥和煤矸石等。因此，公司始终努力推进煤质管理，增加下水煤的比例。 　　最后，考虑到四季度冬季用煤旺季和经济复苏预期的双重因素，长江证券煤炭行业分析师虞亚新建议投资者可逢低逐步吸纳，他认为随着市场风格的逐步转换，公司以良好的业绩为基础，有望获得中长期资金的青睐，具有一定的中长期投资机会。 　　 　　泸州老窖(000568)：经营持续回升2010年增长值得期待 　　 　　消费是未来相当长的一段时间内投资主题。本月初贵州茅台宣布提价，预示着高端白酒“提价潮”正式到来。而泸州老窖将是直接受益者。 　　国窖1573将继续差异化和高端化。与高端白酒中的茅台以独一无二的酿造环境和工艺为卖点，同为浓香型白酒、工艺相同的五粮液和水井坊以优质基酒为卖点不同，国窖1573是以其珍贵的1619口持续使用100年以上的酿酒窑池为卖点，其历史和文化底蕴更为深厚，同时，3000吨的产能限制也使其更具稀缺性(未来产能的增长取决千百年窖池数量的增长，所以非常缓慢)。 　　中低端白酒将打造成大众消费第一品牌。公司另一个优势是产品线丰富，并可有序流动，高端的主要是国窖1573，中端以老窖特曲为主，低端的还有头曲和精品头曲(20-30元／瓶)。公司坦言，目前的老窖特曲运作不太成功，全年销量可能在6000吨左右，较去年略有下滑，年初10％的提价对需求有所抑制，另外，公司表示，“禁酒令”对高端白酒和低端白酒影响其实有限，对中端白酒影响最大。 　　公司也认为，农村白酒市场较为广阔，未来将利用自己产品线优势和产能优势(目前白酒极限产能约2075吨)，以头曲(30元以下产品)等低端品牌为主导，打造大众消费品第一品牌(为避免影响现有中高端品牌的形象，将不会使用含有“泸州”“老窖”等字样的品牌)。据了解，即使10元左右的低端产品，公司也能盈利，公司成本控制能力较强。 　　与其它白酒公司不同的是，公司实施“轻资