深交所次资本市场上市公司3实证分析.pdf

深交所多层次资本市场 上市公司2013 年报实证分析报告 深交所综合研究所年报分析课题小组 责声明：本报告使用数据均来自上市公司年报和招股说明书，本报告结论系深交 所综合研究所年报分析课题小组对上市公司年报数据所做出的客观陈述及独立分析意 见，不构成对上市公司年报数据的真实性、准确性、完整性和及时性的确认，承诺或保 证，也不代表深交所立场或意见。 本报告任何内容不构成投资建议，对任何因直接或间接使用本报告内容造成的投资 损失或其它损失，深交所综合研究所年报分析课题小组不承担任何责任。 任何 构或个人使用本报告内容,即视为已完全知悉理解，并接受本声明全部内容。 前言 截至2014 年4 月30 日，深交所1578 家上市公司中1577 家披露了2013 年 年报或年报数据，其中主板公司479 家(ST 国恒未披露)，中小企业板公司719 家，创业板公司379 家。深交所上市公司分布广泛，在新兴产业和中小企业群体 中的代表性较强，年报数据不仅能够从一个侧面反映出过去一年里国民经济运行 的整体情况，在很大程度上也能够折射出我国经济转型的过程、方向和正在形成 的突破口。 全样本统计分析显示：（1）上市公司营业收入稳步增加，利润增长由 转正。 上市公司积极创新，战略性新兴产业表现尤其突出；投资结构趋于优化，募投项 目成效逐步显现；并购重组继续活跃，产业整合持续推进。现金分红力度进一步 增强。（2）三个板块差别化发展特征更为明晰。主板蓝筹创新发展继续领跑，支 撑市场平稳运行。中小板助力结构转型凸显成效，领军企业已成规模。创业板创 新特征突出，正成为新经济晴雨表。（3）行业分化继续加剧，凸显经济转型期特 征和压力。上市公司盈利增长的驱动因素还需进一步观察。资本市场支持西部地 区有待继续增强。 1 一、2013 年度上市公司总体情况分析 2013 年是“稳增长、促改革、调结构”持续进行的一年。面对国内经济下 行压力加大、外部环境存在较大不确定性等诸多困难，深交所各板块上市公司依 托资本市场做优做强的意识和能力不断增强，整体经营状况较好。 一）营业收入稳步增加，利润增长由负转正 2013 年，深市 1577 家上市公司实现营业总收入56674.61 亿元，同比增长 11.71%，其中主板、中小板和创业板增长率分别为8.85%、16.30%和23.99%。回 顾2011-2013 年，各板块公司在募投项目建设、产能扩大、营销网络铺设、人才 引进、技术创新等多重因素推动下，营收规模逐年稳步增长。以各期末上市公司 为样本，3 年间主板、中小板、创业板公司平均营收规模分别增长36.17%、53.04% 和56.97%，对应的年复合增长率分别为10.84%、15.24%和16.22%。 2013 年，深市上市公司归属母公司净利润合计 3236.65 亿元，同比增长 17.34%，其中主板、中小板和创业板分别增长26.65%、5.18%和10.48%。在经历 了2012 年的净利润下滑后，上市公司盈利状况已明显好转。2013 年有129 家公 司亏损，平均亏损2.16 亿元，亏损公司数量虽然比2012 年增加17 家，但是平 均亏损额小于2012年的2.86 亿元。2013年净利润增长超过50%的公司有242 家， 比2012 年增加68 家。 表1 2013 年 市上市公司总体业绩情况 单位：亿元，元/股 平均营业总收入 平均净利润 平均每 平均销售 板块 增长率 增长率 股收益 毛利率 全部公司 11.71% 17.34% 0.39 20.21% 主板 8.85% 26.65% 0.41 18.84%