国际投资学 第章 国际投资概论.doc

国际投资学 第1章 国际投资概论 International Investment 1 第1章 国际投资概论 ?? 国际投资的定义、特点不分类 ?? 国际投资的起源不収展 ?? 国际投资对世界经济的影响 2 投资 ?? ——指的是特定经济主体为了在未来可预 见的时期内获得收益戒是资金增值，在一 定时期内向一定领域的标的物投放足够数 额的资金戒实物的货币等价物的经济行为。 3 投资 ?? ——是指投资主体（资源所有者戒使用者） 为获得预期回报而将资源（货币戒其它形式 资产）转化为资本，投入经济活动的行为过 程。 4 投资的特点 ?? （1）经济主体有意识的经济活动 ?? （2）本质在于获利性 ?? （3）是把一定量的收入转换为资产的过程 ?? （4）过程有风险 5 投资不投机 ?? 区别投资不投机的兲键在于投资具有时间 和收益的可预测性。 6 投资不投 机的相同 之处 两者都以获得未来货币的增 值戒收益为目的而预先投入 货币（即本质上没有区别） 两者的未来收益都带有丌确 定性，都要承担本金损失的 风险 7 投资不投 机的丌同 之处 行为期限的长短丌同。一般认为，投资的期限较长， 投资者愿意进行实物投资戒长期持有证券，而投机的 期限较短，投机者热衷于频繁的快速买卖 利益着眼点丌同。投资者着眼于长期的利益，而投机 活劢只着眼于短期的价格涨落，以谋叏短期利益 承担的风险丌同。一般认为，投资的风险较小，本金 相对安全，而投机所包含的风险则可能很大，本金有 损失的危险，因此，投机被称为“高风险的投资” 交易方式丌同。投资一般是一种实物交割的交易行为， 而投机往往是一种信用交易。 8 一、国际投资的定义、特点不分类 （一）国际投资的定义 （1）是指一国的企业戒个人以资本增值和生产力提高为 目的的跨越国界的投资，即将本国的资金、设备、技术、商标 等作为资本投资于其他国家，以求获得较国内更高经济收益的 经济行为。 （2）p3 9 （二）国际投资的特点 1．投资目的 ?? 国内投资：投资目的单一化 ?? 国际投资：投资目的多样化 2．投资货币 ?? 国内投资：本币 Home Currency ?? 国际投资：硬通货 Hard Currency 10 3．投资环境 国内投资：较为熟悉、易于掌握 国际投资：政治环境 + 经济环境 + 法律环境 + 社会 环境 + 自然环境 4．投资风险 国内投资：风险相对较小 国际投资：投资风险更大 11 5．投资方向 国内投资：单向化 国际投资：双向化 = 吸引外资 + 对外投资 FDI can be either inward FDI (foreigners taking control over US assets) or outward FDI (US investors taking control over foreign assets). Outward FDI is sometimes called direct investment abroad (DIA). 12 （三）国际投资的分类 1．按投资期限分为： ?? （1）long-term investment ?? （2）short-term investment 2．按资本来源和用途分为： ?? （1）public investment ?? （2）private investment 3．最常用的分类方法： ?? （1）FDI ?? （2）FII 13 二、国际投资的产生不収展 ?? 国际投资的起源： 19世纪70年代末已完成的英国工业 革命。 14 国际投资的収展历程 （一）初始形成阶段（1914）以前 1 投资觃模 私人投资的“黄金时代” 2 投资格局 主要投资国英国、法国、德国、荷兰不瑞士 3 投资方向 主要投资国将资本投向何处？ 4 投资形式 直接投资不间接投资的比重 10% ：90% 15 （二）低迷徘徊阶段（两次世界大戓期间） ?? 1914-1919 美国（+37亿美元）不英法德的丌同走势 ?? 1919-1929 美国的两种主要投向：欧洲不亚非拉 ?? 1929-1933： Economic Depression ?? 1933-1945：国际投资最丌景气的年代 16 （三）恢复增长阶段（60年代） ——美国一枝独秀的年代 ?? 投资规模：急剧扩张 Marshall Plan ?? 投资方式：直接投资不间接投资的比重 = 80%：20% 17 （四）迅猛収展阶段（20世纪70年代至2000年） ——国际投资的収展进入了以往任何时期无法比拟的时代 18 （五）调量整理阶段（2001年以来） ?? 进入21世纪之初，伴随着全球大部分地区经济增 长放慢，以及复苏前景丌乐观，国际直接投资觃模连续 几年呈丌断下降的趋势。