私募股投资基金培训课件.pdf

李磊律师2009年个人专著 私募股权基金全程操作实务 主讲人：李磊律师 第一部分：私募股权基金在中国的发展 目 录 第一部分：私募股权投资基金 第二部分：私募股权基金的投资、 • 私募股权基金的积极推动者原央行副行长吴晓灵： • 国际私募股权基金的主要形式 管理及退出 • 一系列法律的修订和管理办法的出台 ，为中国发展股权基金建 • 《合伙企业法》对中国私募股权基金 发展的影响 投资的一般程序 立了较好的法律环境；资本市场体系建设的加快，为股权基金 • 私募股权基金在中国的机遇和挑战 商业计划书 的投资和退出创造了更加便利的渠道；经济增长加快和国内资 尽职调查 • 私募股权基金的筹建、设立与管理 金充裕，为人民币股权基金的发展提供了市场需求和融资基础 财务核数 • 私募股权基金的投资模式 投资标准 ；目前国内企业盈利增长、治理结构不断完善，为人民币股权 • 私募股权基金治理模式及会计与税务 投资估值 投资创造了市场需求和投资对象；维护国际收支平衡的各项政 体系 投资方案 策措施，又促使社会更多地注重在资本市场上发展以人民币为 投资后管理 投资退出 主的各类投资、理财等金融产品和金融工具 投资风险的控制 中国私募股权基金2009年十大特点 2009中国创投行业投资情况 1、2009经济复苏中面临挑战，中国VC、PE市场募、投锐减 2、人民币基金强势崛起，“本土募、投、退”模式日趋成形 3、社保基金“4+3+X”模式投资PE，发改委备案基金不断扩容 4、券商直投门槛下调，“直投+承销”成盈利新模式 5、VC传统行业投资表现抢眼，与广义IT齐驱并进 6、创业板盛宴开席，机遇与风险并存 7、国有股转持社保基金，国有创投面临考验 8、北京、上海抢推新政，“PE中心战”升级 9、私募股权投资阶段后移，PIPE类投资规模醒目 10、2009年中国房地产市场泡沫堆积，PE投资一落千丈 1 在中国设立合伙人民币基金机遇和挑战 在中国设立合伙人民币基金机遇和挑战 —私募股权基金的来源 机遇: 挑战: • 1、各层次养老基金 • 资金募集渠道的多样化 社会普遍存在的信任缺失 • 2、保险公司 企业成长的不确定性 • 多层次资本市场的逐步建立 • 3、商业银行及金融控股公司 宏观政策变化对资本市场的不种影响 • 4、证券公司及期货公司 • 中国私募股权基金的规模小