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反复难改多头回归
股指期货早报
反复难改多头回归
报告期：2008.03.05 操作
2008-03-04 沪深 300 上证综指 深圳成指 沪深 300 指数行情回顾
收盘 4671.59 4335.63 15746.23
昨日沪深 300 指数向下调整，成交量放大 1 成半左右。
涨幅 -2.49% -2.31% -2.73%
成交金额（亿） 883.18 1370.15 667.35 从市场表现来看，指数没有延续周一反弹的主要原因有两个：一个是外
变动幅度 10.83% 8.37% 11.36% 部市场再度恶化，另一个是深发展在再融资传言下出现大幅下跌，带动金融
成交量（万手） 4502.85 9062.41 4454.25
股全面走弱，并进而拉低指数。
变动幅度 14.70% 10.11% 10.81%
从上述两个原因来看，前一个原因的影响更为实质，后一个原因我们依
其他重要指数收盘情况 旧将其定义为“市场噪声”，但其存在也反映了目前市场还没有完全进入多
指数名称 收盘价格 涨跌幅
头周期。外部市场短期的恶化的确可能对沪深 300 指数产生困扰，但我们认
基金指数 4869.60 -1.55%
上证所国债指数 112.44 -0.02% 为由于短期美元的大幅下跌，将有利于美国贸易逆差的修复，也将使各恶化
香港恒生指数 23119.87 -1.97% 的经济数据逐步得到修复，其股票指数也将呈现逐步缓冲的走势。因此就目
国企指数 12972.20 -3.48%
前各类情况来看，其对国内指数的影响更多是阶段性的，而暂时很难定义为
道琼斯工业指数 12213.80 -0.37%
趋势性的影响。
数据来源：文华财经，长城期货信息研究中心
考虑到市场成交量短期出现逐步活跃迹象，我们认为虽然指数有所反
复，但很难改变短期进入多头周期的趋势。只是外部市场的波动将延缓沪深
300 指数出现明显反弹的到来，建议投资者关注外部市场及国内市场成交量
的变化，维持多头策略。
衍生品部研究员
周志强
(021)120
zzq@
股票指数期货早报 2008.03.05
股指期货仿真交易情况
沪深300指数期货仿真交易统计（2008-03-04）
合约 IF0804 IF0804 IF0806 IF0809 合计
收盘价 4894 5392.4 6754 7518
涨幅 -2.76% -4.41% -4.01%
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