第06章证 券投资 哈尔滨工业大学.pptVIP

财务管理第六章 证券投资 第一节　证券投资的目的、特点与程序 本节的主要内容：　　一、证券的种类及特点　　二、证券投资的目的与特征　　三、证券投资的对象与种类 　　四、证券投资的程序 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第二节　股票投资 第三节　债券投资 本节主要内容　　一、债券投资的目的和特点 　　二、债券投资决策　　三、债券组合策略 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第三节　债券投资 第四节　基金投资 本节主要内容 一、投资基金的含义与分类　　二、投资基金的价值与报价　　三、基金收益率　　四、基金投资的优缺点 第四节　基金投资 第四节　基金投资 第四节　基金投资 第四节　基金投资 第四节　基金投资 第四节　基金投资 第四节　基金投资 第四节　基金投资 思考与练习 1.证券投资的种类有哪些？ 2.股票投资的股价方式？ 3.债券投资收益率如何计算？ 4.基金的特点有哪些？ 5.基金的种类有哪些？ 6.各种投资方式的优缺点有哪些？ 7.股票投资的技术分析方法有哪些？ 内容结构图 例4某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价格。（每年付息一次，到期归还本金） 解答： 债券价格=100×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=927.5（元） 如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，单利计息，则债券价格为： 　　债券价格=（1000+1000×10%×5）×（P/F，8%，5）=1020（元） 例5某债券面值为1000元，期限为3年，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为10%。请问其价格为多少时，企业购买该债券较为合适？ 解答：　　　　债券价值=1000×（P/F，10%，3）=751.3（元）　　该债券价格在低于751.3元时，企业购买才合适。 例6.已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。　　现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。 要求：（1）计算A公司购入甲公司债券的价值。 甲公司债券价值=80×（P/A,6%,5）+1000×（P/F,6%,5）=1084.29（元） （2）计算A公司购入乙公司债券的价值 （3）计算A公司购入丙公司债券的价值。 （4）根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。  解答：乙公司债券价值=（1000+1000×8%×5）×（P/F,6%,5）=1046.22（元） 解答：丙公司债券价值=1000×（P/F,6%,5）=747.3（元） 解答：甲公司债券的价值大于其发行价格，所以甲公司债券值得投资；　　乙公司债券的价值小于其发行价格，所以乙公司债券不值得投资；　　丙公司债券的价值小于其发行价格，所以丙公司债券不值得投资。　　所以，A公司应该投资甲公司债券。 （四）债券的收益率 债券收益的来源及影响因素 主要因素：债券票面利率、 期限、面值、持有时间、购 买价格和出售价格。 一是债券的利息收入；二是 资本损益；此外，有的债券 还可能因参与公司盈余分配 或者拥有转股权而获得额外 收益。 影响因素 收益的内容 债券收益率的计算 1.票面收益率： 也称名义收益率或息票率，反映了债券按面值购入、持有到期满所获得的收益水平。 　　票面收益率= ×100% 2.本期收益率： 也称直接收益率或当前收益率，反映了购买债券的实际成本所带来的收益情况。但与票面收益率一样，不能反映债券的资本损益情况。 本期收益率= ×100% 3