产品市场和货币市场的一般均衡（讲座）.pptVIP

第三讲 产品市场和货币市场的一般均衡 教学内容 1、投资的决定、IS曲线和产品市场的均衡； 2、利率的决定，LM曲线和货币市场的均衡； 3、IS—LM模型； 教学目的 通过教学，让学生掌握IS—LM模型，能用IS—LM模型分析简单的宏观经济问题。 IS-LM模型产品市场和货币市场同时均衡 1、消费函数 2、投资函数 3、产品市场均衡条件 4、货币需求函数 5、货币市场均衡条件 第一节 投资的决定 2、投资函数 投资函数：在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与利率之间的函数关系。 投资用i表示，利率用r表示，则： i＝i（r） 线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0 ） e——自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资 d——投资对利率的敏感度 投资曲线 如图： I=e-dr 3、资本边际效率 　　 资本边际效率（ＭＥＣ）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。 贴现是指将未到期的收入变现为现期收入的过程。 假定本金为１００美元，年利率为５％，则： 第１年本利和：１００×（１＋５％）＝１０５美元 第２年本利和：１００×（１＋５％）2＝１１０.2５美元 第3年本利和：１００×（１＋５％）3＝ １１5.70美元 以r表示利率R0表示本金， R1 、R2 R3分别表示第1年、第2年、第3年的本利和，则各年本利和为： R1 = R0（1 + r） R2 = R1（1 + r）=R0（1 + r）2 R3 = R2（1 + r）=R0（1 + r）3 ··· R n = R0（1 + r）n 思考题1 (零存整取问题) 假设现在银行的存款年利率为r=3%，某人在n=5年后想得到一笔A=50000元存款供小孩上学用，试问他每年应当存入银行多少钱？ 二、决定投资的因素 1、利率。利率与投资反方向变动。 如预期利润率＞利率，值得投资； 如预期利润率＜利率，不值得投资。 所以利率是使用资金的成本；利率越低，投资越多。 例：某企业有如下的4个项目: 1、当利率为8.5%，企业投资多少？ 2、当利率为7.5%，企业投资多少？ 3、当利率为6.5%，企业投资多少？ 4、当利率为5.5%，企业投资多少？ 实际利率：Real Interest Rate 一定时期内资产增加的实际价值或购买力。（r） 名义利率：National Interest Rate 货币数量表示的利率。 二者的区别在于是否考虑通货膨胀率（π） 名义利率=实际利率+通货膨胀率 2、预期利润（收益） 预期收益↑→投资↑ 1、预期市场需求↑→预期收益↑ 2、 工资成本 对于劳动密集性产业：工资成本↑→预期收益↓； 对于资本密集性产业：工资成本↑→机器替代劳动→投资↑ 3、减税→预期收益↑ 3、投资风险：风险大→投资↓ 4、企业股票的市场价值： 托宾的投资市场Q理论 Q=企业的市场价值（即企业股票的市场价格总额）/企业重置成本（即重新建造这个企业所需要的成本）。 当Q1时，重置成本高，买旧企业更合算； Q1时，股票市场价值高，投资重新建设合算，投资就会增加。 第二节 IS曲线 一、IS曲线的推导： 例： i=1250-250r,c=500+0.5y,求IS曲线方程。 IS曲线方程：y=3500-500r 当r=1时，y=3000 当r=2时，y=2500 当r=3时，y=2000 当r=4时，y=1500 当r=5时，y=1000 ……….. IS曲线的图形推导 图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。 二、IS曲线的含义 1、描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间关系的曲线。 2、总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于减少，利率降低时总产出水平趋于增加。 因为：r下降，i增加，y增加。 3、处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。 曲线右侧的点，现行的利率水平过高， is; 曲线左侧的点，现行的利率水平过低 ， is. 三、IS曲线的斜率 IS曲线斜率的经济意义：表示总产出对利率变动的敏感程度。 斜率的绝对值越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，斜率的绝对值越小，总产出对利率变动的反应越敏感。 IS曲线斜率的确定： 2、β不变，投资系数d与IS曲线的斜率负相关。 原因：d越大，投资对利率变化越敏感。利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大幅变化。 四、IS曲线的水平移动 在利率没有变化的情况下，由外生经济变量冲击导致总产出增加，IS曲线水平右移。