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浅议船舶融资风险控制措施 　　船舶融资是一项贷款期限长、结构复杂、风险较大的业务，如何控制贷款风险，对银行来说至关重要。船舶融资最常见的模式是设立单船公司作为借款人向银行融资。本文试就该模式下银行开展船舶融资时如何进行风险控制作初步分析。 　　一、融资的基本结构 　　单船公司是指只拥有一艘船舶的公司，一般由航运公司以一艘船舶为资产注册成立的法人公司。设立单船公司的目的是股东出于自身风险控制的考虑，即一旦债权人向单船公司追索，偿债责任仅限于单船公司，避免股东被追索的风险。 　　在单船公司融资模式下，融资结构主要如下： 　　1.投资方设立单船公司，由单船公司作为船东和借款人； 　　2.单船公司选择合适的船厂，并与船厂签订造船合同； 　　3.单船公司与拟租赁所建船舶的承租人签订租赁合同； 　　4.贷款银行与单船公司签订贷款协议； 　　5.单船公司提款支付造船进度款； 　　6.船舶交付后，承租人按照租赁合同的规定支付租金； 　　7.单船公司以租金收入按期偿还贷款本息。 　　二、贷款风险控制的主要措施 　　从船舶融资的基本结构可以看出，贷款银行发放贷款的期间一般包括所融资船舶的建造和运营两个阶段，不但贷款期限长，而且涉及的方面多，结构复杂，因此，船舶融资是一项风险很高的融资行为，贷款银行分析一个融资项目是否可行，最重要的是看其回报是否足以偿付贷款以及担保是否足够。 　　1.通过评估选择船东。在船舶融资中，船东是借款人，详细了解船东的资信情况、客观评估其偿债能力是至关重要的。当船东为单船公司时，由于单船公司是为所融资船舶而专门新设立的公司，资产仅限于所融资的船舶，因此，对其母公司的评估就显得举足轻重，特别是在母公司作为所融资船舶承租方的情况下。 　　对单船公司母公司评估的目的是判断其经营管理水平、市场份额、偿债能力等各方面是否符合银行的审核标准。为降低贷款风险，银行应选择实力雄厚、经营稳健、管理经验丰富、财务状况健康、发展前景良好的公司来保证贷款的安全性。 　　2.严格审核还款来源。单船公司模式下，船舶一般出租???第三方运营，承租方可以是单船公司的母公司，或母公司旗下的子公司，或其他航运公司。单船公司与承租方签订租赁协议，承租方按期支付租金，单船公司以收取的租金偿还贷款。尽管有船舶抵押等担保措施，但由于承租方支付的租金是贷款偿还的直接来源，因此，贷款银行必须对承租方的资信情况和履约能力进行严格审核。鉴于船舶融资的期限一般较长，为保证有稳定的租金收入来足以偿还贷款，单船公司应与承租方签订期限不短于贷款期限的租赁协议，租金收入也要能够覆盖全部的贷款本息。 　　3.确定合适的融资比例。在船舶融资中，船东通常会就所融资的船舶准备一定比例的自有资金，其余资金通过贷款解决，船东将所融资船舶抵押给贷款银行，作为贷款的担保措施之一，一旦船东不能偿还贷款，银行可以处置所抵押的船舶。由于船舶价值与经济周期、航运市场运力的供求关系等密切相关，而船舶融资的贷款期限一般较长，在此期间船价可能出现很大幅度的波动，而且不同类型船舶的船价波动幅度也有所不同。因此，银行在确定融资比例时不仅要考虑航运市场的形势、发展趋势及可能出现的波动，还要考虑所融资类型船舶的市场运力情况、运力供求关系的变化趋势等，同时考虑借款人的资信情况及其他担保条件，确定合适的融资比例。 　　4.控制船厂的风险。在新建船舶的融资中，船东需根据造船合同的规定向船厂支付进度款。不同的船厂，其资金实力、技术水平、抗风险能力、信用程度等有较大的差异，特别是中小型船厂在资金实力、技术水平等方面难以与大型船厂比拟，可能存在因资金紧张而挪用船东支付的进度款、造船时不能达到合同的技术要求，甚至不能按期完工等风险。因此，贷款银行应要求建造所融资船舶的船厂具有较强的资金实力、具备相应的技术力量和建造所融资类型船舶的成熟经验、有良好的履约记录。 　　5.设置有效的担保措施。正常情况下，归还贷款的主要来源是船舶的运营收入，但一旦正常的还款来源出现问题，银行必须依靠处置担保来收回贷款，因此，设置完备而有效的担保措施是降低风险、避免损失、保证贷款安全性的重要手段。 　　（一）交船前的融资担保方式 　　1）造船合同权益转让 　　在船舶建造期间，“在建船舶”包含的标的物的范围始终处于变化之中，与传统抵押相比，抵押物存在不特定性和不性，对抵押权人来说存在较大风险，因此不容易被接受。在涉外的船舶融资中，融资协议一般适用英国法，目前的英国法体系下，也不支持在建船舶抵押登记。因此，在交船前，应要求船东将造船合同项下的权益转让给贷款银行作为担保手段，在船厂违约的情况下，由贷款银行行使对船厂的追索权。 　　2）预付款保函 　　贷款银行受让造船合同权益后可取得对船厂的追索权，但船厂无法按造船合同