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股票市场出现结构性分化原因及趋势 　　[摘要]2009年至2010年，我国股票市场出现明显的结构性分化，小市值股票的走势明显强于大盘蓝筹股，其主要原因是投资者结构出现变化，私募基金兴起而公募基金相对衰落。 　　[关键词]股票市场；基金；投资者结构 　　[中图分类号] F832.5 ［文献标识码］ Ａ [文章编号] 1673-0461（2011）05-0074-03 　　 　　从2009年初开始至2010年底，我国股市出现明显的结构性分化，以中小市值为主的深圳中小板指数的走势越来越强，而以蓝筹股为主的上海综合指数越来越弱，二者的差距明显扩大。导致这一现象的深层原因究竟是什么？它反映的是股市短期的现象还是趋势性的征兆？希望笔者的分析能起到抛砖引玉的作用。 　　 　　一、结构性分化是2009年～2010年股市的最主要特点 　　 　　从上海综合指数与中小板指数比较图（见图1）可以看出，从2009年初开始中小板指数与上证综指出现走势分化，2010年这两个市场的分化更加显著，尤其是2010年6月份之后两个市场的指数曲线差距越来越大。中小板指数在2010年10月份超越了2008年初的高位，11月份再创历史新高7，490点，而上证综指此时距离历史高位尚十分遥远，在3，000点左右徘徊，需要上涨一倍多才能超越2007年的历史高位6，100点。中小板市场走势明显强于上海市场。