ETF和LOF区别.pdfVIP

ETF LOF ETF LOF EETTFF基金和LLOOFF基金 主讲人：徐睿婕 ETF基金 � ETF是英文全称Exchange Traded Fund的 缩写，字面翻译为“交易所交易基金”(实际上， 国内以前大都采用这一名称 ，但为了突出 ) ETF这一金融产品的内涵和本质特点，现在一 般将 称为 交易型开放式指数基金 。 ETF “ ” � ETF是一种跟踪 标的指数 变化，且在交易所“ ” 上市的开放式基金，投资者可以像买卖股票那 样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。 因此， 可以理解为 股票化的指数投资产 ETF “ 品”。 ETF基金 从本质上讲， 属于开放式基金的一种特 � ETF 殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金 的优点，投资者既可以向基金管理公司申购 或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基 金一样在证券市场上按市场价格买卖 份 ETF 额。不过， 的申购赎回必须以一篮子股 ETF 票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子 股票，这是 有别于其它开放式基金的主 ETF 要特征之一。 ETF基金的优点 � 与传统封闭式基金、开放式基金相比,ETF有很 多优点。 首先， 克服了封闭式基金折价交易的缺陷。 ETF 封闭式基金折价交易是全球金融市场的共同特 征，也是迄今为止经典金融理论尚无法很好解 释的现象，被称为 封闭式基金折价之迷 。这“ ” 一现象在我国表现得尤为突出。当前在沪深证 券交易所上市的 只封闭式基金二级市场交 54 易价格，相对于其单位净值，平均 ETF基金的优点 � 折价幅度接近30%以上。由于封闭基金的折 价交易 全球封闭式基金的发展总体呈日益萎 , 缩状态,其本来具有的一些优点也被掩盖。 ETF基金由于投资者既可在二级市场交易，也 可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购 与赎回，这就为投资者在一、二级市场套利 提供了可能。正是这种套利机制的存在，抑 制了基金二级市场价格与基金净值的偏离， 从而使二级市场交易价格与基金净值基本保 持一致。 ETF基金的优点 其次 基金相对于开放式基金 具有交易成本 � ,ETF , 低、交易方便 交易效率高等特点。目前投资者 , 投资开放式基金一般是通过银行、券商等代销机 构向基金管理公司进行基金的申购、赎回 股票 , 型开放式基金交易手续费用一般在 以上 一 1% , 般赎回款在赎回后 日才能