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在华企业兼并收购——策略，方法与管理 在华企业兼并收购 策略，方法与管理 //1.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 在华兼并收购 概述 – 快速兴起的领域 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 在华兼并收购- 掠影 1994-2000年中国的并购市场 0.94亿 1994 5.7亿 1995 6亿 1996 27.2亿 1997 97.9亿 1998 19。22亿 1999 450亿 2000 金额(RMB) 年度 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 在华兼并收购-掠影 1994-2000年中国的并购市场 50 1.8亿 (RMB) 正广和 达能 2000.12 80 3。8亿 (US$) 厦门公元 汕头福达 无锡阿尔梅 柯达 1998.8.23 42.16 *** 福耀玻璃 圣戈班 1996 29.97 4千万 (US$) 江铃摩托. 福特 1995.9.13 25 4千万 (RMB) 北京轻骑 ITOCHV ISUZU 1995.7.5 % 金额 并购对象 并购方 时间 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 在华兼并收购-掠影 2000年十大并购案 中国移动收购七省市移动电话网 中国石油、中国石化百亿收购加油站 中国光大集团入主申银万国证券 南方航空兼并中原航空 三九集团收购长征制药 香港华润收购深万科 青岛啤酒集团收购扩张 达能收购正广和 ?香港中信泰富收购中信国安 山东三联集团收购郑百文 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 案例 1 海尔收购意大利企业 2000年7月19日, 海尔集团收购一家意大利企业, 从而能够在欧洲设立生产，设计，营销中心. 海尔成为成熟的跨国集团. //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 案例1 柯达在中国的收购 1998年2月, 柯达斥资3.8亿收购汕头公元，厦门福达和无锡阿尔梅，跨出其在中国扩张生产的第一步 此三家企业可望近期内成为亚洲地区最大的胶卷供应商 此次并购造成中国胶卷行业的革命: 市场中仅剩3家竞争者－－柯达，富士和乐凯. //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 柯达的并购策略－并购后柯达在华的构架 柯达 天津感光材料 上海感光材料 无锡柯达 柯达中国 辽宁胶卷制造 无锡阿尔梅 厦门福达 汕头公元 80% 10% 10% 70% 30% 乐凯 业内唯一与柯达竞争的中国企业 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 案例2 被达能收购的企业 1994 45.2% 上海达能乳酸奶 1987 90.3% 广州达能乳酸奶 1992 54.2% 上海达能饼干 1996 54.2% 东湖啤酒 1996 63.2% 豪门啤酒 1998 54.2% 深圳益力 1996 41% 娃哈哈 2000 51% 乐百氏 时间 股权 名称 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 在华并购策略 成功之道 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 关键问题 何为并购的动机？ 并购能创造多少价值？ 怎样将潜在目标按优先秩序排列? 什么是达成目标的最佳途径? //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 战略性计划 公司策略 部门策略 小组策略 生产线策略 功能性策略 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 战略性计划的工具 WOFC – 机会轮 分析优劣 确定并购带来的机遇 怎样将自身优势同机遇相结合 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 并购过程 达成交易 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 内部信息收集 根据“战略性工具”的结果决定将要进入的行业 收集有关目标公司的文章 工业行会 选取最具可能性的目标公司 同目标公司首次会面 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 内部信息收集 取得潜在目标的卖价信息 通过可信渠道取得目标公司的报告如Damp;B 开始协商, 对价格等达成共识 尽职调查 交易完成，不忘留意其他机会 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 并购交易的价格评估 净现值 现金流量 重组价值法 平均收益率 内部收益率 现金折现 //.managecn.org (海量营销管理培训资料下载) 融资＆再融资 取得并购所需资本 购买目标公司的费用 运作