2011新版咨询工程师考试-的项目决策分析与评价讲义第10讲 第八章：资金时间价值与的方案经济比选(二)第九章：财务分析(一).pdfVIP

精品文档在线分享 五、经济评价指标的选择 经济评价指标的应用，一是用于单一项目(方案)投资经济效益的大小与好坏的衡量，以决定方案的取舍；二 是用于多个项目(方案)的经济性优劣的比较，以决定项目(方案)的选取。 项目(方案)经济评价指标的选择，应根据项目(方案)具体情况、评价的主要目标、指标的用途和决策者最 关心的因素等问题来进行。由于项目(方案)投资的经济效益是一个综合概念，必须从不同的角度去衡量才能清晰、 全面。因此，进行项目(方案)经济评价，应尽量考虑一个适当的评价指标体系，避免仅用一两个指标来做出评价 结论。 例21、下列关于项目经济评价指标的说法，正确的是（ ）。（2010年第36题） A. 投资回收期指标是以净利润抵偿全部投资所需要的时间 B. 动态投资回收期可以全面反映投资项目的经济效果 C. 项目的净现值小于零，意味着项目出现了亏损 D. 内部收益率不是用来计算初始投资收益的指标 答案：D 例22、某投资项目的现金流量见下表，若折现率为10%，则该项目（ ）（2010年第81题） 年份 1 2 3 4 5 6 现金流入(万元) 0 200 300 500 800 800 现金流出(万元) 1000 150 200 50 350 350 （注：表中数据均为年末数，（P/A,10%,3）=2.4869，(P/F,10%,3)=0.7513） A. 净现值为43.77万元 B. 静态投资回收期为4年 C. 净现值为48.15万元 D. 内部收益率大于10% E. 净现值率大于0 答案：CDE 【解析】 先算出各年的净现金流量，如下表 年 份 1 2 3 4 5 6 现金流入 0 200 300 500 800 800 现金流出 1000 150 200 50 350 350 净现金流量 -1000 50 100 450 450 450 累计净现金流量 -1000 -950 -850 -400 50 500 于是： 项目的净现值=(－1000／1．1)＋50／(1．1×1．1)＋100×0．7513＋450×(P／A，10％，3)×(P／F，10 ％，3) =－909．09＋41．32＋75．13＋450×2．4869×0．7513=48．15万元 项目的净现值大于零，自然也就说明项目的内部收益率大于基准折现率10％，净现值率大于零。 静态投资回收期 = 5 - 1 + 400 / 450 = 4.89 第三节 方案经济比选方法 一、项目（方案） 之间的关系 投资主体所面临的项目(方案)选择往往并不是单独一个项目，而是一个项目群，其追求的不是单一项目(方 案)的局部最优，而是项目群的整体最优。系统理论认为，单独每一个项目的经济性往往不能反映整个项目群的 经济性。因此，投资主体在进行项目群选择时，除考虑每个项目(方案)的经济性之外，还必须分析各项目(方案) 之间的相互关系。项目(方案)的相互关系分为如下三种类型。 （一）互斥型方案 互斥型的特点是项目(方案)之间具有互不相容性(相互排斥性)。在互不相容的项目(方案)中，能够任选一个 并且只能选择一个；一旦选中任意一个项目(方案),其他项目(方案)必须放弃。 1页 精品文档在线分享 (二)独立型方案 独立型的特点是项目(方案)之间具有相容性，只要条件允许，就可以任意选择项目群中的有利项目(如选所 有的项目)。这些项目可以共存，而且投资、经营成本与收益具有可加性。 (三)层混型方案 层混型的特点是项目群内项目有2个层次，高层次是一