上市公司财报分析- 如何快速准确地找到优秀价值股，有什么方法和工具可以做到呢？.docVIP

上市公司财报分析: 如何快速准确地找到优秀价值股，有什么方法和工具可以做到呢？ 20多年前入市，大致分为三个阶段：1、从事技术面选股的阶段；2、从定性分析选股的阶段（类雪球）；3、从财报大数据分析选股的阶段，就是今天我创始的爱股说网。 我是会计本科专业毕业的，从事过上市公司审计、也做过一家知名企业的CFO，但说句实在话，在这样非常专业的岗位上，我也从未考虑过用财务报表来投资，什么原因呢？看不懂。大家不要以为做审计的，做财务总监的人都能把报表看懂，可以说，大概90%的人拿到报表，也是看不懂的，因为他们要做的事，不是把报表看懂，而是要把报表数据做好，核实，再拿出报表给大部分投资人看。这群人中有90%的人不懂怎么看报表，大众就能看懂么？我想大概99%的人是看不懂的。他们中很少人会去用分析的眼光看财务报表，大多数人是拿着数据准不准的眼光在量报表的，一进报表就钻到某个报表的某个明细项中去了，就好比进了山里面，你压根就不知道山到底是怎么样的了，所以才有人迷路。 在我20多年炒股的生涯里的第一个阶段，即99年以前，靠的是技术面，从别人处打听消息，结果基本是亏损的，间或有赚，最后也会赔进去，如96年买深科技赚了几万，卖出买入永安林业就折进去了，等等，相信不少人有我这样类似的经历。 在我炒股生涯的第二个阶段，99年以后到08年，这个阶段是确实是赚到钱了，而且不少。但08年遇到金融危机，又吐出去不少。这个阶段，我类似现在雪球上很多的文章一样，开始有意识买入蓝筹公司的股票做长线，比如04年买入太钢不锈，06年07年买招行，万科及中国人寿，买的招行起码翻了3倍，万科也翻了一倍，而中国人寿，我眼中最好的公司，在金融危机中，从76跌下来到40元，我买了，结果掉到16元，历经6年，到2014年底部不到18元加仓才在上升过程中解套。至此，我认为凭前感觉买入蓝筹公司，做长期投资也是一件不靠谱的事情。 第三个阶段，也就是08年以后到现在，我是通过财务报表分析买股票的，至今没有损手。该买时买，该走时走，不以持股时间为限制，而以买入价值股、成长股为标准，当这些公司的数据脱离标准后，则选择卖出。在这样的情况下，我很有效地避过了2015年的股灾，从目前我接触过的很多私募来看，大多也未能在此期间幸免。 在第三个阶段中，我最大的困惑是，很多公司出具财报后，我用EXCEL下载数据分析，在及时性有效性方面达不到要求，并且，面为市场上近3000家公司，也没有这么大的处理能力，因此，最后跟我的合作伙伴邹峻先生一起，创立了爱股说这个上市公司财务报表分析的工具平台。爱股说的平台，不仅解决了我对持有股票的分析上遇到的这些广度（涉3000家上市公司）及深度（包括行业数据和个股深度财务数据）问题，还可以逆向，用财务指标和定义的财务标签，逆向选股，解决了一些以前根本不可能关注到的一些优质的上市公司，如利源精制、济川药业等等。 我今天之所以拿出来说，是看到今天楼主的这个问题，就是我们爱股说目前平台已经解决楼主的问题，正好可以用来回答。 上面是我回答这个问题的起因，下面，我来谈谈我对价值投资的认知。 经过这么多年市场的洗礼，目前还在股市里生存，起码也是棵老韭菜了。上面不少人否定财务报表投资，认为跟国家的宏观政策去投资，决胜千里，其实我是不同意的，脱离价值，便是投机，谈不上价值投资了，一带一路，国企改革又如何，最后被股灾捅破了。如果70元买天齐锂业，和160买天齐锂业，都符合国家对于宏观政策的方向，按这个理论上都对， 结果又如何呢？当下的锂电池、OLED、VR、自动驾驶，都有被暴炒过，过后呢？ 还不将是一地鸡毛，成为散户的屠宰场。 我们有几千万人炒股，但共同存在的问题是，对一只股票到底值多少钱，有这个认知的人少之又少，于是，看到股票莫名涨上去，又莫名地跌下来，赚钱跑掉的人拍手称快，而套住的人恢心之余，还希望股票再涨上去能够解套。这样的情形，在股市中周而复始，不断再现。用市盈率估值，用市净率，还是市梦率都解不开这种结。有人说影响公司股价除了财务报表，还有管理层，还有市场，所以财务报表不足以为据，难道不知道财报如人吗？从财报中难道看不出管理层的风格吗？ 其实都能反映，只不过，是财报的使用人没有找到方法而矣，道行不够而矣。 以下是我个人的一些见解，分享给有需要的人，更详细的数据和分析，大家还应该自行到爱股说上去查询与分析诊断。 1、为什么市盈率不能很好地反映股票的估值水平？ 我们知道，市盈率简单的算法，是用每股的股价去除以每股的收益，方法是没错，但是，每股收益是有区别的。 我们的上市公司，不同于国外的，上市公司财报中有很多政府慷慨补贴，有些公司甚至占到了盈利的绝大部分，而这些补贴大部分是一次性收益，今年有，明年就不一定有，如果把这些也算在每股收益中去计算