6第八章创业融资.docx

第八章 创业融资第一节 创业融资的类型“巧妇难为无米之炊”。如果没有资金，一切就无从谈起。拥有的资金越多，可选择的余地就越大，成功的机会就越多。对于广大的创业者来说，创业初期最大的困难就是如何获得资金。融资的方式和渠道多种多样，创业者需要进行比较，并确定适合于自己的融资类型。一、债权融资与股权融资(一)债权融资债权融资是指通过商业信用、个人或银行贷款、发行债券等手段获得资金。债权融资要求债务人必须按照协议约定的期限归还所借的全部资金，并且要按照事先确定的利率分期支付利息或到期一次支付全部的利息(部分债权融资方式表面上是不需要支付利息的，但实质上债务人往往支付了利息。如赊购，如果买方用立即付款方式购买原材料的价款是10 000元，现在买方要求3个月以后才付款，供应商在答应的同时，要求买方支付的款项肯定不止10 000元，可能是ll 000元，则这个1 000元的差价就是买方赊购原材料而占用供应商资金的利息)。债权融资方式不会影响到创业者对企业的控制权，但融资成本相对较高(不管企业是否盈利，这些利息是一定要支付的)。(二)股权融资股权融资是指通过赋予资金提供者股东地位的方式获得资金。投资者作为股东，有权依据投资协议和相关法律法规行使股东权利(包括参与股东会会议并表决相关决议、间接参与经营管理、分享利润、按照预先约定的方式分配企业的剩余财产等)。股权融资方式虽然会分散创业者对企业的控制权，但融资成本相对较低(企业没有盈利或盈利很少的时候，不必向股东支付股利)。在创业者走向巨大成功的关键时刻，几乎无一例外地采用股权融资方式，使得企业实现跨越式的发展。如2005年8月5日百度搜索在美国纳斯达克的成功上市，筹集到了1．091亿美元的资金，为全球最大中文搜索引擎的后续发展提供了强大的资金支持。二、直接融资与间接融资(一)直接融资直接融资是指无须通过全融中介机构，直接由资金的供求双方签订协议，或者在金融市场上由资金供给者直接购买资金需求者发行的有价证券（如股票、债券），使资金需求者获得所需的资金。具体的方式包括：引入风险投资；寻找合作伙伴；争取家人或朋友的支持；转让债权；开出商业汇票；赊购商品、延期付款：推迟应付债务的支付：发行股票和债券等。在中国目前金融市场条件的限制下，想通过证券市场发行股票或债券以获得资金，对正处在创业初期的创业者来说是不现实的。所以，在创业实践中，前面几种方式经常被创业者自觉或不自觉地运用。(二)间接融资间接融资是指通过商业银行等中介机构获得资金。具体的方式包括：银行贷款、政府机构贷款、票据贴现等。目前很多银行都推出个人短期小额创业贷款业务，对处于创业初期的经营者来说，往往可以起到雪中送炭的作用。由于申请贷款的门槛太高，目前造成创业贷款市场需求大、申请人多、拿到钱的人却很少的局面。但是，不管怎么样，创业贷款(包括银行小额贷款和政府机构贷款)已经成功推出市场，而且在未来很长的一段时间内应该是创业融资的主要方式之一。三、内部融资和外部融资(一) 内部融资内部融资是指通道挖掘企业内部资源解决资金不足的方式。企业使用的资金最初都来自于内部。内部资金来源的主要方式包括：创业者投入的资金、经营利润的再投入、出售闲置资产取得的收入、经营团队用红利或股票代替现金薪水等。（二）外部融资外部融资是指通过企业外部获得资金的方式。外部资金来源主要包括银行贷款、政府机构贷款、公开发行股票或债券、租赁、供应商的融资等。选择何种外部融资渠道，主要从三个方面结合自身实际情况进行评估：资金可用时间的长短、资金成本、公司控制权的丧失程度。第二节具体的融资方式实践中可以运用的融资方式很多，下面针对几种常用的融资方式分别进行分析探讨。一、自有资金虽然现实中也有一分钱不掏就开办自己企业的个案，但毕竟是少数。相反，创业者在创业初期更多的是依赖于自有资金。而且只有拥有一定的自有资金，才有可能从外部引入资金，尤其是银行贷款。试想一下，银行会把钱借给一个穷光蛋吗?外部资金的供给者普遍认为，如果创业者自己不投入资金，完全靠贷款等方式从外部获得资金，那创业者就可能对企业的经营不会那么尽心尽力。很简单，即使亏了，钱也不是他的，大不了关门大吉。一位资深的银行贷款项目负责人毫不掩饰地说：“我们要企业拥有足够的资金，只有这样，在企业陷入困境的时候，经营者才会想方设法去解决问题，而不是将烂摊子扔给银行一走了之。”至于自有资金的数量，外部资金供给者主要是看创业者投入的资金占其全部可用资金的比例，而不是资金的绝对数量。很显然，一位创业者如果把自己绝大部分的可用资金投入到即将创办的企业，这就标志着创业者对自己的企业充满信心，并意味着创业者愿意为企业的成功付出毕生的努力。这样的企业才有成功、发展的可能，外部资金供给者的资金风险就会降至最低。另外，创业者自己投入资金的水平还取决于自己和外部