谈中小企业利用民间融资发展策略.docVIP

谈中小企业利用民间融资发展策略 　　内容摘要：一面是中小企业融资难的老问题，另一面是充裕却又似险恶的民间资本借贷市场，如何化解难题，让两者有机结合，相辅相成，促进我国市场经济的和谐发展，本文力求一个双赢的答案。 　　关键词：中小企业 民间资本 融资 信用 体制 　　 　　融资难的原因 　　中小企业融资难题的内部成因有两个方面。第一，是其诚信经营上的负面社会效应。中小企业经营规范程度低，财务不透明，随意性强等都是众所周知的事实。加之多处于创业阶段，对其绩效评估只能通过预测未来而不是审查历史，经营效益也难说稳定，可抵押资本实力又弱。这些都构成银行放贷所必然顾忌的风险。银行的生命线在于其对广大储户和同业间至上的信用，而信用是建立在其经营的绝对低风险、收益的超级稳定性以及严格守约的业务实践上。银行业的这一性质决定其有别于风险投资机构，不可以在信贷业务上承担较大风险。同时银行业务人员也不具备类似风险投资家那样的专业分析和判断技能，只能在对中小企业放贷业务上依靠制度化的工作程序来小心从事，不惜错过某些好的放贷机会以取得最大化规避风险的保障。从某种程度上说，银行在体制上应对高风险的中小企业融资要求往往是难以胜任的。尤其是在信息不对称的情况下，借贷方企业行为中潜在的道德风险直接关系到还款的安全性。而一些中小企业发生的不良贷款现象让银行积极开拓放贷不足、谨慎“规矩行事”有余。这一现状实际上反映出中小企业与银行间在信贷业务上的信用缺失而在现阶段又没有一个完整而有效的担保体系来弥补，分担银行放贷风险的集中性，势必导致大多数中小企业面对以银行为主导的信贷市场只能望梅止渴。 　　内部成因之二是核心业务和产品不具科技创新含量。中小企业，尤其是微小企业，基本上集中于商贸流通、餐饮服务、玩具制造、服装、旅游、零售等行业，大都处于产业链的低端，产品技术含量不高、附加值低，可替代性高，缺少市场竞争优势，易受外部环境影响，看不到发展前途。人大常委会委员，民建中央副主席辜胜阻在2011年亚太经合组织（APEC）中小企业峰会期间通过微博发表其实地调研结果：“中小企业当前面临严重的生存困境，大概（只）有10%的在升级，（另）有20%左右的企业在转型中”。还有一些企业不专注于主业，热衷于投机房产或金融业务，“以钱生钱”，徒增经营风险。没有稳定而强势的业务来支撑高成长性，则中小企业的融资需求就难以对任何投资、借贷方形成吸引力。应该说，中小企业融资难其自身的诚信经营和核心业务上的缺陷是主因。 　　再说融资难的外部因素。前面只提到银行信贷，是因为目前对于中小企业来说外源性融资渠道依然匮乏。直接融资方面，股权、债券市场由于门槛儿高、审批程序复杂、条件要求苛刻、成本高、效率低等，远非绝大多数中小企业所能介入。即便2007年以来中小企业集合票据和中小企业集合债券等债权融资工具的出现，准入门栏和发债担保等相关问题，依然让小微企业短时间内望尘莫及。间接融资上，银行的信贷业务理所当然的成为中小企业的唯一选择。然而银行方面的主要注意力还是放在国企和大、中型民营企业上。因此，正规渠道之外，中小企业的融资只能寻求民间资本。北大国家发展研究院针对中小企业经营现状的一项最新调研报告显示，仅有15%的中小企业能从银行借到钱，而超过半数依赖民间借贷。 　　民间融资的尴尬现状 　　民间资本是民间融资过程的流通主体，主要包括民营企业的流动资产和家庭的金融资产。伴随着改革开放三十多年的强势发展，民间资本逐渐累积，在近几年更是飞速增长。仅从官方统计的城乡居民储蓄存款余额上看，2011年已超过30万亿人民币元（相比1978年的210亿）。如果再包括居民的手持现金、有价证券等高流动性资产，和私营企业的流动资本，我国民间资本量相当雄厚。但是由于民间资本多表现为银行储蓄存款，这种投资在一定程度上降低了资本的创富能力。然而市场经济环境下，资本是不甘寂寞的。东南沿海这些年一直活跃着庞大的正规金融体系外的民间资本便是证明。《经济参考报》记者年初从长期研究当地民间资本动向的权威人士了解到，温州能够调动的民间资本量已经超过1万亿元；泉州的民间资本保守估计也有6000亿元左右。对于如此充裕的民间资本，在2010年5月《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（新36条）出台后，还应尽快细化、建立、实施规范性监管措施。否则，民间资本的自发性和对高回报的冲动性便会引发社会的负面效应，给整体经济造成更多不稳定因素，增加宏观调控难度。这几年民间资本在房产、农产品、煤、矿等行业上进行了轮回疯炒，当下的民间借贷更是利用中小企业融资困境，高抬利率不惜将其逼向绝境。融资难已经演变成融资贵。一些中小企业甚至将资本撤出实业，转向投机金融。如此种种，已经表明民间资本的运作亟待加以引导、规范、监管。 　　早在2007年，浙江