住房按揭贷款与房地产均衡价格摘要本文在建立了房地产贷款理论.pdfVIP

资产回报、住房按揭贷款与房地产均衡价格 摘要 本文在建立了房地产贷款理论模型的基础上，对中国2002 年以来房地产价 格与银行房地产贷款、按揭贷款利率的关系进行了实证研究，理论模型与实证研 究的结果都表明中国房地产价格水平与银行房地产贷款有较强的正相关关系，而 住房按揭贷款利率的提高可以有效抑制房地产价格的上涨。 关键词: 资产回报率 住房抵押贷款 房地产均衡价格 引言 1997 年以来，中国房地产价格水平升幅逐年加快。以1997 年第4 季度为基 期（1997 年4 季度＝100），至2004 年第4 季度，全国商品房销售价格比 1997 年第4 季度增长了24.0% ，商品住宅销售价格增长了28.7% 。 从同期比增长幅度看，2004 年4 季度，商品房销售价格增长率达到10.3%， 住宅价格增长率达到 11.1%。2005 年 1 季度商品房销售价格增幅进一步上升到 12.5%，增幅同比提高5.8 个百分点，其中住宅售价增长 13.5%，增幅提高7 个 百分点。2005 年1 季度，国家统计局统计的全国35 个大中城市的住宅销售价格 中，有 8 个城市的住宅销