商业信用评级模型的构建与优化--P公司案例研究.docVIP

商业信用评级模型的构建与优化--P公司案例研究 经济理论与经济管理2014年第8期商业信用评级模型的构建与优化一-p公司案例研究殷建红1杜亚怀2张瑞君1(1.中国人民大学商学院，北京100872; 2.中国石油天然气集团公司，北京100007) 【提要]除销带来的商业信用违约现象长期影响着中国企业的资金链，导致企业承担居高不下的坏账成本。本文从客户信用评级入手，以P公司商业信用管理为案例，研究信用评级模型的构建与优化。研究结果表明，信用评级需要综合考虑客户的财务因素和非财务因素、定量因素与定性因素，同时，运用统计方法(多元排序选择模型)可以有效优化信用评级模型，能改善评级预测准确性，能为评级指标的选取与权重设计等提供重要参考依据。[关键词]商业信用;信用风险;信用评级;多元排序选择模型[中图分类号]F820.4 [文献标识码]A [文章编号]1000-596X (2014) 08-0089-14 格限制，增加了卖方定价的主动性和灵活性。此一、引言外，通过信用扩张的方式刺激淡季需求，商业信用对于平稳需求发挥了积极的作用。商业信用是买方延期支付货款的一种交易方2002年的一项研究表明，英国超过80%的公式。货款延欠过程是一种对发达的金融市场特别是司间交易使用了商用信用。与之相似，美国大约有货币市场的替代，是在发达金融市场缺失的条件下80%的公司基于商业信用销售商品。[3J不同国家的经济体系对资金融通特别是短期资金融通所作的一商业环境不同，企业使用商业信用的情况不尽相种制度安排。[1J卖方为什么愿意提供商业信用?大同。由科法斯发布的2011年度《中国企业信用风量研究证明卖方有足够的动机采用商业信用的方式险管理调查》报告显示，接受调查的1320家企业实现商品销售。[2J在竞争激烈的市场环境下，商业中，给国内客户提供商业信用的企业高达89.6%。信用是一种推销手段，也是公司定价策略中的重要商业信用在当今商品交易过程中得到广泛应组成部分，卖方能够借助商业信用避开竞争者的价用，然而，卖方提供商业信用后，买方无法如期支[收稿时间]2014-05-24 [基金项目]国家高技术;863;计划项目(2012AA040904)[作者简介]殷建红(1976-)，女，湖南桃江人，中国人民大学商学院讲师，管理学博士;杜亚怀(1973-)，男，甘肃临洗人，中国石油天然气集团公司财务资产部副处长;张瑞君(1961一)，女，四川成都人，中国人民大学商学院教授，博士生导师，经济学博士。感谢匿名评审人提出的修改建议，笔者己做了相应修改，本文文责自负。89 经济理论与经济管理2014年第8期付货款将导致卖方承担损失，即企业将面临信用风者缺乏实际运营经验，同时相关数据较难获险。菲尤因斯(Fewings)运用理论模型研究了商得。[I1J因而，笔者在产学研合作过程中，收集了业信用可能导致的风险，认为企业间通过商业信用P公司与客户商业交易活动的第一手数据，拟采连接形成一条长长的马尔可夫支付链，任何企业出用案例研究与实证研究相结合的方法，对中国企现危机都可能导致整条链条的断裂。[4J霍沃思和瑞业的信用评级问题进行研究。伯(Howorthand Reber)通过实证分析，在营运资金存在缺口的企业，逾期付款的现象很普遍。时二、信用风险模型文献回顾自20世纪90年代以来，不少学者就中国企业存在的信用风险问题进行了研究。樊纲认为商业信信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风用的使用引发了各种问题和副产品，例如相互拖欠险的大小，是对评级对象信用风险的评价。巴塞尔货款、三角债、坏账等。[6J由于中国企业信用制度协议规定银行的内部评级体系需给出信用等级对应不完善，商业信用的发展一度陷入低谷，20世纪的1年期违约概率，即信用评级与违约率具有明确90年代的企业三角债务危机就是例证。支付拖欠量化关系。根据中国人民银行2006年颁布的《信显然是我国经济循环体中的一个;血栓;是信用贷市场和银行间债券市场信用评级规范))，违约率缺失的表现，我国一些产业已经形成了对债务支付是信用评级的核心内容。信用风险量化(即违约率拖欠的高度依赖性。[7J张杰和冯俊新于2011年通过的测算)研究是金融界非常关注的课题，目前，西对非国有工业企业数据进行分析，发现中国本土企方发达国家较为流行的模型大体上可分为两类:传业间的货款被拖欠，造成了企业现金流的短缺，影统信用风险模型和现代信用风险模型。响了企业的固定资产投资决策和规模经济的实现，{一)传统信用风险模型增加了企业的销售费用和财务费用(因为会迫使企传统信用风险模型主要包括古典信用分析方法业向民间金融机构融资)，给企业生产率造成了负与财务比率模型。面影响。因刘小鲁在2012年对中国工业企业微观数古典信用分析方法又称专家分析法，它对信用据进行检验，发现我国的商业信用具有较显