中石油及中石化的发展前景比较分析.pptVIP

总资产回报率ROA和资产周转率的对比分析 总资产回报率ROA=利润总额/平均资产总额 资产周转率=收入总额/平均资产总额 由上表可以看出，中石化单位资产产生收入的能力高于中石油，即资产周转率高于中石油。 但总资产回报率ROA低于中石油，即单位资产创造利润的能力低于中石油。 ROA=利润率*资产周转率，从另外的角度反应出了中石化过低的利润率 两家公司资产和负债的数据对比分析 流动性数据对比 流动性风险对比分析 资产状况及投资收益比较 资产状况 成长能力 盈利能力与市场表现 中石化未来发展战略浅析－2 2. 外因： 2.1 发改委的压力，“如无稳定长期的石油来源，不批项目”。 2.2 原有油气资源逐步枯竭。 统计数字显示，2008年中国生产原油1.89亿吨，28年来首次出现产量下滑，同比下滑0.4%——中国上一次原油产量出现下滑，那还要倒推到1981年。 大庆油田－－在剩余的40多亿吨地质储量中，按照目前的技术水平和经济开采界限，只有4亿多吨的可采储量能够投入开发。后备资源不足。 2.3 国家能源安全的要求 中国2009年生产原油1.89亿吨，与此同时，净进口原油却达到1.99亿吨，中国原油对外依存度也由此首次跨过许多国人心中50%的心理防线，达到了51.3% 。 中石化未来发展战略浅析－3 采取的方式： 大规模的海外并购 目前形势： 在上面的比率分析，我们发现两家的资产负债比率和速动比率有很大区别，中石化发债发的很多，占比非常大，中石油却债务很少，说明中石油在融资举债方面还有巨大的潜力； 另外，随着近几年石油价格的上涨和国内油田的枯竭，中石油和中石化都开始大举收购海外石油资产，以保证上游石油的产出，由于石油长期看涨，长期来看，拥有更多开采权的肯定在后期具有巨大优势；在这方面，中石油远远走在了中石化的前面； 同时，由于海外并购是一个非常耗钱的事情，近年来发生的几个并购规模都是几十亿美元。因此，资金实力对海外并购的能力有直接的影响；而由于中石油具有巨大的资金潜力（可发债），因此在这个方面，中石油拥有巨大优势，从这个角度，中石油优于中石化。 这几天，中石油1575亿股巨额解禁，资金实力更为雄厚。 中石化未来发展战略浅析－4 袖手旁观？不 中石化未来很长的时期必然会加快海外收购的步伐，改善自身的产业结构，争取获得更多的上游油气资源。 事实支持： a. 中石油于2009年5月25日宣布，将以每股52.80加元收购瑞士Addax石油公司全部发行在外的普通股。如果交易成功，将成为中国石油企业最大一笔海外并购交易。目前，这笔交易已经以76亿美元的交易额成功完成。 b. 中石化2010年10月8日宣布，旗下公司与雷普索尔(Repsol)巴西公司达成确认性协议，中石化方面将斥资71.09亿美元收购雷普索尔巴西公司40%的股权。 中石化未来发展战略浅析－5 数据支持： 结论：中石化将会在未来一段时期，继续上演海外并购的好戏。以争取扩大自身在勘探与开采业务的不足，改善自身盈利能力。 * * VS 国内石化双“熊”之一： 中国石油化工股份有限公司 (简称:中国石化) 中国上市的证卷代码为：600028 对比公司为石化双“熊”之二： 中国石油 证卷代码为： 601857 * 同行业主要竞争对手 国内： 中石油 中海油 中国石化和中国石油之昨日今朝 中石化是中国石油化工股份有限公司的简称 中石油是中国石油天然气股份有限公司的简称 70年代以前，我国有石油部（上游），化工部（中游），有地方政府（下游）等 * * 中石油 中石油是中国最大的原油和天然气生产商； 主要经营：石油、天然气勘探、开发、生产、炼制、储运、销售等主营业务。 中石化 中国石化是我国最大的石油产品生产和销售商之一。 主要经营：石油、天然气勘探、开采、销售；石油炼制；石油化工、化纤及其他化工产品的生产、销售、储运；石油、天然气管道运输； ?? ?? 中国石油在油气开采领域具有优势 中国石化的一体化优势明显 中石油VS中石化——主要指标比率的