美国经济复苏推动美元资产走强-中国银行.PDFVIP

中银财富｜资产配置专题三：美国经济复苏推动美元资产走强 基于人口、地产与债务周期的视角 摘要：2015 年，央行行长们仍无须过度担心货币泛滥的通胀压力，但却 策略报告｜资产配置 必须直面严峻的通缩阴霾。本轮全球经济复苏过程比以往更为漫长，通 2014 年12 月19 日 缩压力持续加大，其根本原因是，主要经济体经历人口、地产、债务三 大周期同时见顶，使得有效总需求下降的速度远快于供给收缩的步伐， 分析员： 虽然各国均采取了强有力的刺激措施，但总需求恢复速率仍极为缓慢。 蔡喜洋 1.通缩压力来自总需求降速远快于总供给收缩步伐。金融危机终结了“大稳定” 010 caixiyang@ 时代所构建的总需求与总供给稳态均衡。危机之前，全球经济繁荣的核心基石 是美系国家和中国劳动人口占比持续上升,欧美负债消费高速扩张、中国产能持 张炜 续扩大与地产市场快速膨胀的合力下，全球总需求高歌猛进。危