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高顿财经CPA培训中心 识别、评估和应对企业面对的汇率风险 一、汇率风险概述 (一)汇率风险的定义 汇率风险是预期以外的汇率变动对企业价值的影响。还可定义为(由未进行套期的敞口导致)企业现 金流量、资产和负债、净利润以及因汇率变动导致的股票市值(例如中华会计网校在美国上市，如果美元与 人民币的汇率发生波动，就会造成以人民币表示的市值发生变化)的可能的直接损失或间接损失。 (二)汇率风险的类型(掌握) 交易风险、外币折算风险和经济风险。 高顿财经CPA培训中心 1 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 公众微信号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 高顿财经CPA培训中心 2 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 公众微信号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 外币折算风险例子 高顿财经CPA培训中心 3 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 公众微信号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 (三)影响汇率的因素(理解) 影响汇率的因素包括外币供给、利率平价、购买力平价、费雪效应和预期理论。 1.外币供给：货币的现货与远期合约都主要取决于外汇市场的供给和需求。 ●供应大于需求：外币贬值、本币升值 ●供应小于需求：外币升值、本币贬值 外币的供应和需求受到以下因素的影响： 高顿财经CPA培训中心 4 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 公众微信号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 2.利率平价：是一种预测外汇汇率的方法。假设同一时期两国之间的利率差异应抵消即期与远期汇 率之间的差异。 根据利率平价，即期和远期汇率之间的差异反映了利率差。 例如，如果英国利率比美国利率高出2%(美国8%，英国10%)，即期折算(即期汇率1英镑=2美元) 时，应购入英镑(假设投入2000美元) 由于投资者普遍想从高利率中牟利，因此即期汇率将随之上升。 ·汇率不变(1英镑=2美元)：2200-2160=40(美元) 高顿财经CPA培训中心 5 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 公众微信号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 ·汇率上升(1英镑=2.04美元)：2244-2160=84(美元) ·汇率下降(1英镑=1.96美元)：2156-2160=-4(美元) 远期市场上也会出售英镑，因此，英镑的远期汇率将会降低。 最终会达到平衡状态，即远期溢价/折价将抵消利差。 ·假设英国利率i1(10%);美国利率i2(8%) E为即期汇率，F为远期汇率 ·投资者在美国投资收益：(1+i