造价师考试理论必考内容总结2.doc

第二章　工程经济第一节　资金的时间价值及其计算（2单+1多）一、现金流量与资金的时间价值　　1.现金流量　　现金流量图三要素：大小、方向、作用点　　2.资金时间价值　　利息和利率是用来衡量资金时间价值的重要尺度利率是所获得的利息与借贷金额的比（2）利息　　含义：资金的机会成本；占有资金的代价；放弃使用资金的补偿；投资者的效益。　　（3）利率（影响利率的因素）　　1）社会平均利润率（利率的最高限度）平均利润率是利率的最高界限。因为如果利率高于利润率，无利可图就不会有人去借款。　　2）借贷资本的供求情况　　3）借贷风险　　4）通货膨胀　　5）借出资本的期限长短二、利息的计算：单利、复利（间断复利）　　（一）单利计算 （二）复利计算 三、等值计算（六个公式、含义） （一）影响资金等值的因素　　影响资金等值的因素有三个：资金的多少、资金发生的时间及利率（或折现率）的大小。（二）等值计算方法　　1.一次支付终值 2.一次支付现值 3.等额支付终值　　4.等额支付现值 5.资金回收计算（已知P求A）。等额系列资金回收计算是等额系列现值计算的逆运算，两者互为倒数。　　　　6.偿债基金（已知F求A）。偿债基金计算是等额系列终值计算的逆运算。两者互为倒数。　　 在工程经济分析时应当注意以下两点：　　1）正确选取折现率。　　2）注意现金流量的分布情况。　　从收益角度：早日投产，早日达产；　　从投资角度：减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。　　（三）名义利率与实际利率　　1.名义利率：计息周期利率乘以一个利率周期内的计息周期数 2.有效利率：资金在计息中发生的实际利率包括计息周期有效利率和利率周期有效利率（1）计息周期有效利率　　（2）利率周期有效利率 在名义利率一定时，每年计息期数m越多，ieff与r相差越大。 当计息周期与利率周期相同时，名义利率等于有效利率第二节　投资方案经济效果的评价借款偿还期A定义：是指根据国家财政规定及投资项目的具体财务条件，以项目可作为偿还贷款的收益（利润、折旧及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。 B评价准则：适用于那些计算最大偿还能力，尽快还款的项目，不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。对于预先给定借款偿还期的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析项目的偿债能力。 （2）利息备付率A定义：也称已获利息倍数，是指投资方案在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与当前应付利息（PI）的比值。利息备付率利息备付率利息备付率利息备付率偿债备付率A定义：是指投资方案在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。偿债备付率偿债备付率偿债备付率偿债备付率净现值和内部收益率用NPV、IRR均可对独立方案进行评价，且结论是一致的。NPV法计算简便，但得不出投资过程收益程度，且受外部参数（ic）的影响；IRR法较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而IRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程的现金流量。经济效果评价指标体系 4、【经济效果评价指标投资收益率经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣不足的是没有考虑时间因素，指标的计算主观随意性太强。以投资收益率指标作为决策依据不太可靠。净现值指标的优点与不足。净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断赢观。但不足之处是，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果。内部收益率指标的优点与不足内部收益率指标考虑了资金的时间价值项目在整个计算期内的经济状况能够直接衡量项目未回收投资的收益率；不需要事先确定一个基准收益率 只需确定基准收益率的大致范围。但不足的是需要有大量与投资项目有关的数据计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的项目来讲，其内部收益率往往不是唯一的，在某些情况下甚至不存在。内部收益率内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。IRR法较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而IRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程的现金流量。设备租赁的特点1）设备租赁的优越性。　　①在资金短缺的情况下，既可用较少资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加快技术进步的步伐；　　②可获得良好的技术服务；　　③可以保持资金的流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化；　　④可避免通货膨胀和利率波动的影响，减少投资风险；　　⑤设备租金可在所得税前扣