中国海诚关注总承包业务盈利能力的提升.pdfVIP

公司调研报告 中国海诚（002116）：关注总承包业务盈利能力的提升 中性 （维持） 建筑业 2009 年 7 月 21 日 天相建筑建材组 010 wangd@ 事件描述： 近日，我们对中国海诚进行了调研，就公司当前经营状况与未来行业发展趋势与公司进行深入的交流， 调研信息如下。 评论： 1.轻工建筑业设计龙头 公司是目前我国轻工行业最大的设计、咨询、监理等工程技术服务和工程总承包服务的综合性企业，在 国内大中型轻工业工程建设项目中的市场占有率一直在80%左右，处于主导地位。其中设计业务是公司的核 心竞争力所在，产品涉及食品饮料、造纸、家电、轻化工、烟草、新型建材等几乎全部轻工行业，特别是在 技术门槛较高的造纸生产线设计等领域，处于市场垄断地位。 2.设计带动总承包实现外延式扩张，毛利率有提升空间 由于设计业务通常只占项目总投资额的3%左右，因此为了寻求在业务规模上的扩展，公司在上市后着力 提升总承包业务的规模，2005年～20