复旦大学金融学综合真题9.pdfVIP

复清发展 – 专注于复旦金融考研的精品咨询机构 2014 年复旦大学金融学综合（431 ）真题答案 一、名词解释（每题5 分，共25 分） 1. IPO 折价 【参考答案】IPO 的全称是 initial public offer，即“首次公开发行”，指股份公司 首次向社会公众公开招股的发行方式。IPO 新股定价过程分为两部分，首先是通过合理的估 值模型估计上市公司的理论价值，其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求，并最 终确定价格。IPO 折价也称为IPO 抑价，描述的都是上市首日收盘价远远高于发行价的现象， 非对称信息理论从发行人、承销商和投资者三者的信息不对称角度出发研究IPO 折价的合理 性，主要包括信号传递理论、逆向选择理论、信息显示理论和委托代理理论。 2. 消极投资策略 【参考答案】消极投资策略是指基于有效市场假说，投资者并不主动应用选股技术进行 投资以长期收益为原则有限管理为出发点，并不主动寻找超越市场的表现，如果一个基金经 理认为一个市场是强势有效的时候，股票价格已经反映该股票所有的信息，没有任