海印股份资产注入实现跨越式发展.pdf

公司年报点评 海印股份（000861）：资产注入实现跨越式发展 增持 （维持） 原材料/化工 当前股价：9.19 元 报告日期：2009 年3 月27日 2008 年，公司通过定向增发和现金购买的方式收购控股股东 主要财务指标 （单位：百万元） 海印集团的主题商场和综合性商业物业开发租赁业务。根据 2007A 2008A 2009E 2010E 新会计准则，公司属于同一控制下企业合并，重新编制了 07 营业收入 726 845 884 1,097 年和 08 年的会计报表。 （+/-） 109.0% 16.4% 4.7% 24.0% 2008 年报显示，公司全年实现营业收入 8.45 亿元，同比增 营业利润 166 174 204 259 长 104.81%，较重编会计报表后同比增长 16.37％；实现利 （+/-） 441.3% 4.7% 17.7% 26.6% 润总额 1.75亿元，同比增长 340.25%，较重编会计报表后同 归属于母公司 135 143 169 215 比增长 7.3％；归属于母公司所有者的净利润为 1.43 亿元， 的净利润 同比增长 390.26%，较重编会计报表后同比增长 6.04％；总 （+/-） 679.0% 6.0% 18.0% 27.0% 股本由 1.67亿股增加到 4.10 亿股，基本每股收益 0.35 元； 每股收益（元） 0.26 0.35 0.41 0.52 分配预案每 10 股派现金红利 0.42 元（含税）。 市盈率（倍） 35 26 22 18 高岭土向高附加值方向发展。公司是目前国内最大的造纸涂 公司基本情况 （2008年 12 月 31 日止） 料用高岭土生产企业，干粉类高岭土总生产能力达到 15 万 吨/年。08 年 4 月，公司 10 万吨/年的高附加值的超细高岭 总股本/非限售流通股（万股） 41,016/12,410 土项目建成投产，其产品可替代进口高档涂布造纸高岭土。 非限售流通市值（亿元） 11.41 公司在高附加值产品方面，在国内国内尚无竞争对手，08 年 每股净资产（元） 1.70 公司高岭土系列产品毛利率达到 50%以上，同比增加 2.26 个 资产负债率（%）