[讲稿]股指期货套期保值相关事项.pptVIP

股指期货套期保值相关事项;一、前期决策与准备工作;证券公司应当采用有效的风险管理工具，对参与股指期货交易的风险进行识别、计量、预警，并将股指期货交易纳入风险控制指标动态监控系统进行实时监控，确保各项风险控制指标在任一时点都符合规定标准。有关动态监控系统数据接口应当向公司住所地证监局开放。 证券公司参与股指期货交易时，应当制定详细的投资策略或套期保值方案。证券公司以套期保值为目的参与股指期货交易的，应当在套期保值方案中明确套期保值工具、对象、规模、期限、有效性等内容。 证券公司负责风险管理的部门应当对投资策略或套期保值的可行性、有效性进行充分验证、及时评估、实时监控并督促证券自营、证券资产管理部门及时调整风险敞口确保投资策略或套期保值的可行性、有效性。 ;二、开户;（5）证券公司法定代表人证明书及法定代表人身份证明文件复印件（加盖证券公司公章）； （6）证券公司与期货公司签订的期货经纪合同复印件（加盖单位公章）； （7）期货公司、证券公司法定代表人授权委托书（加盖单位公章和法定代表人签章）； （8）期货公司、证券公司开户经办人身份证明文件及复印件； （9）证券公司自营业务指定下单人、资金调拨人、结算单确认人的身份证明文件复印件。;业务流程;三、申请套期保值额度;（4）近6个月现货交易情况（填写《套期保值申请人最近6个月现货交易情况表》）。 （5）套期保值交易方案。 （6）最近6个月套期保值交易情况说明（首次申请不必提供）。 （7）首次申请套期保值额度的，应当提交交易编码申请表。 （8）交易所规定的其他材料。 会员应当对客户的套期保值额度申请材料进行审核，并在所有材料上加盖会员公章。 ;交易所在受理套期保值额度申请后5个交易日内完成审批。交易所应当将套期保值的审批结果报告中国证监会。 套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内可以重复使用。获批套期保值额度可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度。 在某一合约最后10个交易日内获批的新增套期保???额度不得在该合约上使用。 交易所有权根据市场情况对套期保值额度进行调整。 申请人需要调整套期保值额度时，应当及时向交易所提出书面变更申请。调整后的套期保值额度自获批之日起6个月内有效。 ;四、交易与监管;会员或者客户应当在不迟于套期保值额度有效期到期前5个交易日向交易所申请新的套期保值额度；逾期未申请的，会员或者客户应当在套期保值额度有效期到期前对套期保值持仓进行平仓；逾期不平仓的，交易所有权对其采取限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。 获批套期保值额度的会员或者客户在套期保值额度内频繁进行开平仓交易的，交易所有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。 会员或者客户在进行套期保值申请和交易时，存在欺诈或者违反交易所规定的其他行为的，交易所有权不受理其套期保值申请、调整或者取消其套期保值额度，将其已建立的相关套期保值持仓予以部分或者全部强行平仓，并按照《中国金融期货交易所违规违约处理办法》的有关规定处理。 ;证券公司应当根据《证券公司风险控制指标管理办法》等规定，对已被股指期货合约占用的交易保证金按100%比例扣减净资本。 证券公司通过卖出股指期货对冲持有的权益类证券风险时，应当对已有效对冲风险的权益类证券和卖出股指期货分别按权益类证券投资规模和卖出股指期货合约价值总额的5%计算风险资本准备（5%为基准标准，不同类别公司按规定实施不同的风险资本准备计算比例，下同）；对未有效对冲风险的权益类证券和卖出股指期货分别按权益类证券投资规模和卖出股指期货合约价值总额的20%和30%计算风险资本准备。 ;股指期货套期保值满足《企业会计准则第24号－套期保值》有关套期保值高度有效要求的，可认为已有效对冲风险。 《企业会计准则第24号－套期保值》中对“高度有效”的描述： “套期同时满足下列条件的，企业应当认定其为高度有效：（一）在套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动；（二）该套期的实际抵销结果在80%至125%的范围内。” “企业至少应当在编制中期或年度财务报告时对套期有效性进行评价。” ;证券公司应当按买入股指期货合约价值总额的30%计算风险资本准备。 证券公司自营权益类证券及证券衍生品（包括股指期货）的合计额不得超过净资本的100%，其中股指期货以股指期货合约价值总额计算。 ;五、基本操作步骤和策略;2、选择哪个合约进行套期保值 沪深300 指数期货合约月份包括当月、下月和随后两个季月，因此，在套期保值过程中有一个合约选择的问题。 首先，应该遵循月份相同或相近的原则。 其次，要考虑期货合约的成交活跃度，规避