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全球资本市场 美元走强的趋势已经确立 全球市场动态 报告日期：2008年8 月11 日 上周数据回顾： 在上周公布的数据中，6 月份工厂订单大幅增长 1.7%，ISM 非制造业指数 全球资本市场研究组： 反弹至 49.5，数据表现均超出市场预期，符合我们对于短期内美国的产出需求 汤云飞 CFA 数据将会表现良好的预期。 值得注意的是，继四、五月份分别退税 19 亿美元和 481 亿美元后，六月份 王 玥 所获得的退税为 279 亿美元，拉动了 6 月份个人收入和个人支出的增长。据我 王小军 们测算，7 月份还有一批约为 288 亿美元的退税款会发放到消费者手中，因此， 退税的刺激作用还将提振 7 月份的数据表现。 在房屋市场新公布的待定住宅销售数据中，我们看到 6 月份该指标有 5.3% 服务热线： 的反弹，表明美国房屋市场有转暖迹象。同时，首次购房者获得 7500 美元的退 税法案已经获得通过，该法案将刺激房屋市场的恢复。我们仍然预计 9 月份美 010 国房屋市场将有明显复苏信号。 服务邮箱： 此外，8 月5日的美联储公开市场委员会决定维持利率 2.00%不变。在会后 声明中，美联储暗示将刺激经济增长放在首位。在石油价格大幅下跌以及欧洲 service@ 央行升息预期破灭的影响下，我们认为美联储将会有更多的时间维持利率不变 以刺激经济发展，因此我们修改美联储的利率预期为：于 12 月加息 25 个基点， 明年第一季度升息25 个基点。但是，如果美国金融市场更快恢复、股票市场更 通讯地址北京市西城区金 快趋于稳定，并不排除美联储提前至 10 月份升息的可能。 融大街 5 号新盛大厦 B 座 4 层 天相投资顾问有限公 本周关注： 司 美国，本周美国主要关注数据为美国工业产值等产出数据、商品零售额等 邮编：100034 需求数据、通胀指标以及贸易余额、劳动力市场等数据。我们预计工业产 重要免责声明： 值等产出数据继续出现小幅上升；需求数据将继续上升；消费价格指数也 继续上升。 本研究报告仅代表本 公司研究人员在发表 欧元区，本周欧元区最受关注的是 GDP 同比增幅数据；此外，还将公布工 时的个人观点， 不作 业产量和消费价格指数等指标。预计 GDP 同比增幅将会放缓；工业产量和 为对特定客户的投资 消费价格指数均将有小幅上扬。 建议。 据此投资引致 的任何后果,概与天相 日本，本周日本将公布 GDP 数据，此外，工业产值、产能利用率等产出数 投资顾问有限公司及 据以及贸易余额数据也将受到关注。我们预计日本 GDP 将显示经济增速放 分析师无关。 本报告 缓；产出数据的终值将下滑；贸易余额收支数据也将继续下降。 为非公开资料， 仅供 天相投资顾问有限公 英国，本周英国将公布众多价格指数、劳动力市场数据以及贸易余额指标。 司客户使用。 我们预计各价格指数均将继续上升；失业率也将有小幅上升；贸易余额数 据将继续下滑。 诚信源于独立 专业创造