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B-S期权定价模型在投资项目评价运用 　　期权 　　期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利。期权也是一种合同,该合同赋予持有人在未来某个约定时间或之前以合同中的条款价格购进或出售资产的权利。例如：2009年1月1日唐先生以50万元的价格购入某处房产，同时与A房地产公司签订一项期权合同。该期权合同赋予唐先生在2010年12月1日或之前，以60万元的价格将该房产出售给A房地产公司的权利。如果2010年12月1日或之前该房产的市场价格高于60万元，唐先生以60万元的价格出售，将不划算，于是唐先生将不会执行期权，而是选择在市场上出售或继续持有待估；如果2010年12月1日或之前该房产的市场价格为40万元，那么唐先生将会执行期权（以60万元的价格将该房产出售），从而保证自己的利益。 　　期权是一项权利，赋予持有人做某事的权利，但是如果他不做约定的某事，他也不需要承担必须的责任或义务，持有人仅在有利的时候才会执行。与此相应，期权持有人在购买期权的时候必须支付期权费用，作为不承担义务的代价。 　　一、期权的标的资产。期权的标的资产是指选择购买或出售的资产，它可以包括股票、债券、商品等。期权的持有人不一定拥有标的资产，期权购买人也不一定真的想购买标的资产。 　　二、到期日。期权购买、出售双方约定的期权行使日成为到期日。美式期权可以在到期日或之前的任何时间